创金合信量化发现混合A

创金合信量化发现混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

创金合信量化发现混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约21.04%，四季平均换手约67.77%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：兔宝宝、养元饮品、四川路桥、宇通客车、康力电梯。2025 年调仓：新进 17 笔（9 盈 / 8 亏）；退出 17 笔（规避 9 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 食品饮料、银行。

Q2 末换仓：新进 格力电器、浦发银行、美的集团，退出 伊利股份、兴业银行、恒瑞医药。Q3 再平衡：新进 中信证券、中芯国际、寒武纪、恒瑞医药，退出 农业银行、格力电器、浦发银行、长江电力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 纺织服饰行业持仓占比从 0% 升至 3.83%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 兔宝宝、养元饮品、四川路桥、宇通客车，退出 中信证券、中国平安、中芯国际、宁德时代，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、公用事业、电力设备 等方向；净加仓 机械设备(+2.26pp)、建筑装饰(+1.84pp)、交通运输(+1.63pp)；净降配 有色金属(-1.71pp)、公用事业(-1.59pp)、电力设备(-3.07pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备、资源/有色）；相应下降：新能源/电力设备(-3.07pp)、资源/有色(-1.71pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.45%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 7.72%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、宁德时代、寒武纪、康力电梯 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后达到峰值，全年净降约 1.71pp；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.07pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：格力电器、浦发银行、美的集团；退出：伊利股份、兴业银行、恒瑞医药

2025-09-30 新进：中信证券、中芯国际、寒武纪、恒瑞医药；退出：农业银行、格力电器、浦发银行、长江电力

2025-12-31 新进：兔宝宝、养元饮品、四川路桥、宇通客车、康力电梯、渤海轮渡、罗莱生活、菜百股份、行动教育、顾家家居；退出：中信证券、中国平安、中芯国际、宁德时代、寒武纪、恒瑞医药、招商银行、紫金矿业、美的集团、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/8；退出 规避/错失 9/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。