宏利睿智稳健混合A
(003501)公募权益主动型混合型2026 自然年 · 重仓透视
宏利睿智稳健混合A 近一年重仓选股评论
宏利睿智稳健混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
宏利睿智稳健混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.11%，四季平均换手约46.2%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.42%)、半导体设备/材料(2.97%)。最近一季新进Top10：传音控股、北方华创、合盛硅业。2026 年调仓：新进 9 笔（3 盈 / 6 亏）；退出 9 笔（规避 5 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 38.1100% |
| 平均换手 | 46.2000% |
| 持股集中度 | 0.0159 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 4.06% |
| 年化波动率 | 20.57% |
| 最大回撤 | -22.42% |
| 夏普比率 | 0.07 |
| 索提诺比率 | 0.07 |
| 同类排名 | 前 79%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 29.1 | 偏弱 |
| 波动 | 45.7 | 中等 |
| 风险 | 46.6 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 轻工制造 与 计算机 两条主线展开：轻工制造 持仓占比由 0% 调整至 4.85%，计算机 由 0% 至 4.02%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中材国际、太阳纸业、雅克科技，退出 新乡化纤、福斯特、美畅股份。Q3 再平衡：新进 华域汽车、宁德时代、海康威视，退出 传音控股、沪电股份、雅克科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 基础化工行业持仓占比从 8.04% 升至 12.75%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 传音控股、北方华创、合盛硅业，退出 三环集团、中材国际、华域汽车，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备 等方向；净加仓 计算机(+4.02pp)、轻工制造(+4.85pp)；净降配 电子(-10.21pp)、机械设备(-2.85pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.05%）。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.42pp)；相应下降：半导体设备/材料(-1.81pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年初 4.78% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.97%；主要经由 三环集团、北方华创 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年持仓占比较高，中段回落后重新抬升，年末 6.39% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.42%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 3.05% | 3.42% | +3.42 |
| 半导体设备/材料 | 4.78% | 2.94% | 2.68% | 2.97% | -1.81 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 25.27% | 17.85% | 11.94% | 15.06% | -10.21 |
| 基础化工 | 13.81% | 8.96% | 8.04% | 12.75% | -1.06 |
| 轻工制造 | 0.0% | 3.52% | 3.89% | 4.85% | +4.85 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 2.82% | 4.02% | +4.02 |
| 电力设备 | 2.34% | 0.0% | 3.05% | 3.42% | +1.08 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 2.21% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 2.73% | 3.07% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 2.85% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.85 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 4.78% | 2.94% | 2.68% | 2.97% | -1.81 | 辅助配置 | 三环集团、北方华创 |
| 人形机器人/高端制造 | 4.78% | 2.94% | 5.73% | 6.39% | +1.61 | 持仓占比较高 | 三环集团、北方华创、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 3.05% | 3.42% | +3.42 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中材国际、太阳纸业、雅克科技；退出：新乡化纤、福斯特、美畅股份
2026-03-31 新进：华域汽车、宁德时代、海康威视；退出：传音控股、沪电股份、雅克科技
2026-06-30 新进：传音控股、北方华创、合盛硅业；退出：三环集团、中材国际、华域汽车
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 太阳纸业 | 3.52 | -5.84 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 雅克科技 | 2.38 | 6.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中材国际 | 2.73 | -0.58 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 新乡化纤 | 3.23 | 26.44 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 美畅股份 | 2.85 | -13.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 福斯特 | 2.34 | -11.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 海康威视 | 2.82 | 12.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 宁德时代 | 3.05 | -2.16 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 华域汽车 | 2.21 | -19.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 雅克科技 | 2.38 | 6.26 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 沪电股份 | 2.3 | 3.97 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 传音控股 | 2.1 | -17.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 北方华创 | 2.97 | -19.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 合盛硅业 | 3.39 | -33.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 传音控股 | 2.81 | 11.28 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 三环集团 | 2.68 | 215.8 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 华域汽车 | 2.21 | -19.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中材国际 | 3.07 | -30.98 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/6；退出 规避/错失 5/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。