华安新恒利混合A
(003805)公募权益主动型混合型2026 自然年 · 重仓透视
华安新恒利混合A 近一年重仓选股评论
华安新恒利混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
华安新恒利混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约4.44%，四季平均换手约97.77%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)、资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：中微公司、利柏特、华虹宏力、厦门钨业、海博思创。2026 年调仓：新进 25 笔（5 盈 / 20 亏）；退出 18 笔（规避 14 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 4.4400% |
| 平均换手 | 97.7700% |
| 持股集中度 | 0.0004 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 4.19% |
| 年化波动率 | 2.29% |
| 最大回撤 | -2.68% |
| 夏普比率 | 0.69 |
| 索提诺比率 | 0.94 |
| 同类排名 | 前 46%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 29.5 | 偏弱 |
| 波动 | 1.7 | 较小 |
| 风险 | 96.3 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q3 再平衡：新进 万华化学、世纪华通、中天科技、云图控股，退出 东吴证券、东鹏饮料、中信证券、中国中免，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中微公司、利柏特、华虹宏力、厦门钨业，退出 万华化学、世纪华通、中天科技、云图控股，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电子(+3.23pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.07% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.04% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 0.28% | 0.0% | +0.00 |
| 资源/有色 | 0.0% | 0.15% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 2.04% | 3.23% | +3.23 |
| 建筑装饰 | 0.0% | 0.0% | 0.41% | 1.04% | +1.04 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.0% | +1.00 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.15% | 0.0% | 0.95% | +0.95 |
| 汽车 | 0.0% | 0.14% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 0.0% | 0.16% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.18% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.72% | 0.0% | +0.00 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.48% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.24% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.28% | 0.0% | +0.00 |
| 环保 | 0.0% | 0.0% | 0.92% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.23% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.28% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.28% | 0.0% | +0.00 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.0% | 0.42% | 0.0% | +0.00 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.17% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0.28% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0.15% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
2026-03-31 新进：万华化学、世纪华通、中天科技、云图控股、恒力石化、柏诚股份、海星股份、美埃科技、马钢股份；退出：东吴证券、东鹏饮料、中信证券、中国中免、中国银河、广州发展、恒立液压、紫金矿业、金山办公、隆盛科技
2026-06-30 新进：中微公司、利柏特、华虹宏力、厦门钨业、海博思创、苏大维格；退出：万华化学、世纪华通、中天科技、云图控股、恒力石化、柏诚股份、美埃科技、马钢股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 隆盛科技 | 0.14 | -26.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中信证券 | 0.14 | -16.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 广州发展 | 0.17 | 9.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 恒立液压 | 0.28 | -12.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 东吴证券 | 0.15 | -13.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国银河 | 0.19 | -18.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国中免 | 0.24 | -25.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 紫金矿业 | 0.15 | -5.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 东鹏饮料 | 0.23 | -23.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 金山办公 | 0.16 | -23.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 云图控股 | 0.42 | -20.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 世纪华通 | 0.18 | -11.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 万华化学 | 0.3 | -13.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 恒力石化 | 0.28 | -18.2 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中天科技 | 0.28 | 101.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 马钢股份 | 0.42 | -33.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 柏诚股份 | 0.41 | 156.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 海星股份 | 2.04 | 178.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 美埃科技 | 0.92 | 100.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 隆盛科技 | 0.14 | -26.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中信证券 | 0.14 | -16.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 广州发展 | 0.17 | 9.17 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 恒立液压 | 0.28 | -12.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 东吴证券 | 0.15 | -13.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国银河 | 0.19 | -18.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国中免 | 0.24 | -25.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 紫金矿业 | 0.15 | -5.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 东鹏饮料 | 0.23 | -23.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 金山办公 | 0.16 | -23.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 苏大维格 | 1.03 | -43.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 厦门钨业 | 0.95 | -44.85 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 利柏特 | 1.04 | -18.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中微公司 | 1.0 | -18.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 华虹宏力 | 0.9 | -16.44 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 海博思创 | 1.0 | -34.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 云图控股 | 0.42 | -20.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 世纪华通 | 0.18 | -11.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 万华化学 | 0.3 | -13.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 恒力石化 | 0.28 | -18.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中天科技 | 0.28 | 101.66 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 马钢股份 | 0.42 | -33.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 柏诚股份 | 0.41 | 156.94 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 美埃科技 | 0.92 | 100.17 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/20；退出 规避/错失 14/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。