汇安丰利混合C

汇安丰利混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇安丰利混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约49.17%，四季平均换手约55.77%。年末主题配置集中在：资源/有色(18.02%)、军工/高端制造(5.61%)、AI算力/光模块(3.98%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.98%）。四季度新进Top10：世纪华通、新易盛。2025 年调仓：新进 13 笔（11 盈 / 2 亏）；退出 13 笔（规避 6 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 国防军工 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 13.78% 调整至 27.2%，国防军工 由 0% 至 10.25%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 先导基电、华丰科技、山东黄金、山金国际，退出 中国核建、华锡有色、宇邦新材、恒玄科技。Q3 国防军工行业持仓占比从 2.66% 升至 11.8%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 ST华通、中航沈飞、中金黄金、寒武纪，退出 先导基电、华丰科技、山东黄金、爱玛科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 世纪华通、新易盛，退出 ST华通、寒武纪，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑装饰、电力设备、汽车 等方向；净加仓 有色金属(+13.42pp)、电子(+2.63pp)、传媒(+3.9pp)；净降配 建筑装饰(-3.96pp)、电力设备(-7.66pp)、汽车(-7.12pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造有一次集中加仓（0%→8.5%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+7.56pp)、军工/高端制造(+5.61pp)、AI算力/光模块(+3.98pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.7pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 寒武纪、恒玄科技、新易盛、润泽科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 5.22pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中航沈飞、华丰科技、宇邦新材、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 13.78% 逐季抬升至年末 27.2%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中金黄金、华锡有色、山东黄金、山金国际 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 7.66% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宇邦新材、麦格米特 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：先导基电、华丰科技、山东黄金、山金国际、株冶集团、胜宏科技、鼎捷数智；退出：中国核建、华锡有色、宇邦新材、恒玄科技、新澳股份、润泽科技、麦格米特

2025-09-30 新进：ST华通、中航沈飞、中金黄金、寒武纪、睿创微纳；退出：先导基电、华丰科技、山东黄金、爱玛科技、鼎捷数智

2025-12-31 新进：世纪华通、新易盛；退出：ST华通、寒武纪

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/2；退出 规避/错失 6/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。