广发创新驱动灵活配置混合

广发创新驱动灵活配置混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发创新驱动灵活配置混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约61.28%，四季平均换手约67.87%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(5.24%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 5.24%）。四季度新进Top10：华峰测控、南芯科技、思特威、扬农化工、焦点科技。2025 年调仓：新进 16 笔（5 盈 / 11 亏）；退出 16 笔（规避 8 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 汽车 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 23.41%，汽车 由 0% 至 12.84%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 一心堂、京仪装备、德业股份，退出 中瓷电子、华帝股份、山西汾酒。Q3 再平衡：新进 中国汽研、伯特利、天有为、居然智家，退出 京仪装备、大参林、川仪股份、德业股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 23.41%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 华峰测控、南芯科技、思特威、扬农化工，退出 一心堂、中国汽研、天有为、居然智家，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料、家用电器、电力设备 等方向；净加仓 计算机(+5.66pp)、电子(+23.41pp)、汽车(+12.84pp)；净降配 食品饮料(-5.88pp)、家用电器(-5.22pp)、电力设备(-5.32pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料有一次集中加仓（0%→5.24%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+5.24pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 29.07% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中瓷电子、京仪装备、华峰测控、南芯科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 10.49% 逐季抬升至年末 23.41%（峰值出现在 Q4）；主要经由 京仪装备、华峰测控、南芯科技、川仪股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 5.32pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 德业股份、思源电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：一心堂、京仪装备、德业股份；退出：中瓷电子、华帝股份、山西汾酒

2025-09-30 新进：中国汽研、伯特利、天有为、居然智家、德赛西威、星宇股份、普源精电；退出：京仪装备、大参林、川仪股份、德业股份、欧派家居、索菲亚、顾家家居

2025-12-31 新进：华峰测控、南芯科技、思特威、扬农化工、焦点科技、纳芯微；退出：一心堂、中国汽研、天有为、居然智家、思源电气、普源精电

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/11；退出 规避/错失 8/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。