金信多策略精选混合A

金信多策略精选混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

金信多策略精选混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.23%，四季平均换手约82.1%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.2%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：东山精密、中大力德、信维通信、博盈特焊、国盾量子。2025 年调仓：新进 21 笔（14 盈 / 7 亏）；退出 21 笔（规避 8 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 机械设备 与 通信 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 3.63% 调整至 12.14%，通信 由 3.89% 至 6.11%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华丰科技、富临精工、智微智能、松原安全，退出 中控技术、中芯国际、广和通、捷顺科技。Q3 机械设备行业持仓占比从 2.93% 升至 11.71%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中科飞测、强瑞技术、新宙邦、申菱环境，退出 华勤技术、奥比中光、富临精工、智微智能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、中大力德、信维通信、博盈特焊，退出 中科飞测、强瑞技术、新宙邦、申菱环境，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机 等方向；净加仓 机械设备(+8.51pp)、国防军工(+2.66pp)、通信(+2.22pp)；净降配 电子(-17.69pp)、计算机(-13.15pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→3.2%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.2pp)；相应下降：半导体设备/材料(-5.5pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 45.08% 为全年高点，此后逐步收敛至 16.46%；主要经由 东山精密、中科飞测、中芯国际、信维通信 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 31.67% 逐季回落至年末 25.15%；主要经由 东山精密、中大力德、中控技术、中科飞测 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.34%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 富临精工、新宙邦 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：华丰科技、富临精工、智微智能、松原安全、瑞迈特、芯碁微装；退出：中控技术、中芯国际、广和通、捷顺科技、虹软科技、软通动力

2025-09-30 新进：中科飞测、强瑞技术、新宙邦、申菱环境、英维克、菲利华、高澜股份、鼎通科技；退出：华勤技术、奥比中光、富临精工、智微智能、松原安全、炬芯科技、瑞迈特、芯碁微装

2025-12-31 新进：东山精密、中大力德、信维通信、博盈特焊、国盾量子、铂力特、长芯博创；退出：中科飞测、强瑞技术、新宙邦、申菱环境、菲利华、高澜股份、鼎通科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/7；退出 规避/错失 8/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。