景顺长城沪港深领先科技股票A

景顺长城沪港深领先科技股票A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

景顺长城沪港深领先科技股票A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.62%，四季平均换手约76.27%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(9.44%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：寒武纪、工业富联、巨人网络、徐工机械、生益科技。2025 年调仓：新进 16 笔（7 盈 / 9 亏）；退出 13 笔（规避 7 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 6.33% 调整至 11.92%。

Q2 末换仓：新进 一品红、中国移动、分众传媒、惠泰医疗，退出 新产业、立讯精密、美的集团。Q3 再平衡：新进 小商品城、阳光电源，退出 一品红、中国移动、九号公司、安集科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 3.32% 升至 10.81%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 寒武纪、工业富联、巨人网络、徐工机械，退出 分众传媒、小商品城、思特威，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、家用电器、汽车 等方向；净加仓 电力设备(+5.59pp)；净降配 医药生物(-4.26pp)、家用电器(-4.86pp)、汽车(-5.3pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（4.59%→8.41%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.11pp)；相应下降：消费/家电/面板(-4.86pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：配置占比相对稳定，Q2 前后为全年峰值（约 14.41%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中国移动、安集科技、工业富联、思特威 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 22.73% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、安集科技、工业富联、思特威 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 11.92% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、阳光电源、震裕科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：一品红、中国移动、分众传媒、惠泰医疗、瑞芯微、胜宏科技；退出：新产业、立讯精密、美的集团

2025-09-30 新进：小商品城、阳光电源；退出：一品红、中国移动、九号公司、安集科技、惠泰医疗、瑞芯微、胜宏科技

2025-12-31 新进：寒武纪、工业富联、巨人网络、徐工机械、生益科技、立讯精密、金盘科技、震裕科技；退出：分众传媒、小商品城、思特威

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/9；退出 规避/错失 7/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。