长城久嘉创新成长混合A

长城久嘉创新成长混合A 2019年重仓选股年度评论

年度摘要

长城久嘉创新成长混合A 2019年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.29%，四季平均换手约94.13%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.32%)、资源/有色(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.32%）。四季度新进Top10：三安光电、兆易创新、北方华创、欧菲光、歌尔股份。2019 年调仓：新进 27 笔（16 盈 / 11 亏）；退出 27 笔（规避 17 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 36.52%。

Q2 末换仓：新进 万科A、中信证券、保利发展、华泰证券，退出 中国中铁、中国交建、中国石化、中国石油。Q3 再平衡：新进 中国平安、五粮液、平安银行、恒瑞医药，退出 万科A、中信证券、中金黄金、保利发展，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 36.52%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三安光电、兆易创新、北方华创、欧菲光，退出 中国平安、五粮液、平安银行、恒瑞医药，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 建筑装饰、有色金属、国防军工 等方向；净加仓 电子(+36.52pp)；净降配 建筑装饰(-12.64pp)、有色金属(-7.53pp)、国防军工(-2.89pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（7.53%→21.75%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色、军工/高端制造）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.32pp)；相应下降：资源/有色(-7.53pp)、军工/高端制造(-2.89pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.32%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.32%（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 7.53pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中金黄金、山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2019-03-31 新进：—；退出：—

2019-06-30 新进：万科A、中信证券、保利发展、华泰证券、山金国际、海通证券、西部黄金；退出：中国中铁、中国交建、中国石化、中国石油、中国铁建、中海油服、中航电子

2019-09-30 新进：中国平安、五粮液、平安银行、恒瑞医药、格力电器、泸州老窖、海康威视、温氏股份、用友网络、贵州茅台；退出：万科A、中信证券、中金黄金、保利发展、华泰证券、山东黄金、山金国际、杰瑞股份、海通证券、西部黄金

2019-12-31 新进：三安光电、兆易创新、北方华创、欧菲光、歌尔股份、汇顶科技、立讯精密、蓝思科技、长电科技、闻泰科技；退出：中国平安、五粮液、平安银行、恒瑞医药、格力电器、泸州老窖、海康威视、温氏股份、用友网络、贵州茅台

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 16/11；退出 规避/错失 17/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。