天弘策略精选混合A
(004694)公募权益主动型混合型2022 自然年 · 重仓透视
天弘策略精选混合A 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
天弘策略精选混合A 2022年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.61%，四季平均换手约53.47%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.18%)、新能源/电力设备(2.82%)、军工/高端制造(2.72%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.18%）。四季度新进Top10：三环集团、东方财富、同花顺、招商积余。2022 年调仓：新进 11 笔（3 盈 / 8 亏）；退出 11 笔（规避 11 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 32.6100% |
| 平均换手 | 53.4700% |
| 持股集中度 | 0.0110 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 3.12% 调整至 6.42%。
Q2 末换仓：新进 中铁装配、北方华创、宁德时代、海康威视，退出 国安达、智飞生物、金地集团、隆基股份。Q3 国防军工行业持仓占比从 0% 升至 5.33%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中航沈飞、睿创微纳、雅克科技，退出 东方雨虹、中铁装配、海康威视，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三环集团、东方财富、同花顺、招商积余，退出 再升科技、北方华创、睿创微纳、雅克科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物、基础化工、机械设备 等方向；净加仓 电力设备(+3.3pp)、电子(+3.18pp)、计算机(+2.71pp)；净降配 医药生物(-3.31pp)、建筑材料(-5.74pp)、基础化工(-3.5pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 半导体设备/材料、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.99%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.82pp)、半导体设备/材料(+3.18pp)、军工/高端制造(+2.72pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.18%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 6pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 三环集团、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.82pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 2.27% | 2.53% | 3.18% | +3.18 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 3.99% | 2.58% | 2.82% | +2.82 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 2.85% | 2.72% | +2.72 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 房地产 | 7.78% | 4.51% | 3.44% | 7.21% | -0.57 |
| 电力设备 | 3.12% | 7.94% | 5.24% | 6.42% | +3.30 |
| 建筑材料 | 9.51% | 11.27% | 6.79% | 3.77% | -5.74 |
| 建筑装饰 | 4.06% | 4.28% | 4.49% | 3.49% | -0.57 |
| 电子 | 0.0% | 2.27% | 4.96% | 3.18% | +3.18 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.02% | +3.02 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 5.33% | 2.72% | +2.72 |
| 计算机 | 0.0% | 2.85% | 0.0% | 2.71% | +2.71 |
| 医药生物 | 3.31% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.31 |
| 基础化工 | 3.5% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.50 |
| 机械设备 | 3.25% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.25 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 2.27% | 2.53% | 3.18% | +3.18 | 明显加仓 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 6.26% | 5.11% | 6.0% | +6.00 | 明显加仓 | 三环集团、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 3.99% | 2.58% | 2.82% | +2.82 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：中铁装配、北方华创、宁德时代、海康威视、隆基绿能；退出：国安达、智飞生物、金地集团、隆基股份、震安科技
2022-09-30 新进：中航沈飞、睿创微纳、雅克科技；退出：东方雨虹、中铁装配、海康威视
2022-12-31 新进：三环集团、东方财富、同花顺、招商积余；退出：再升科技、北方华创、睿创微纳、雅克科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 北方华创 | 2.27 | 0.46 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 海康威视 | 2.85 | -15.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 中铁装配 | 2.6 | -6.52 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 3.99 | -24.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 智飞生物 | 3.31 | -19.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 震安科技 | 3.5 | -3.77 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 国安达 | 3.25 | -8.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 金地集团 | 3.26 | -5.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 雅克科技 | 2.43 | -18.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 中航沈飞 | 2.85 | -3.81 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 睿创微纳 | 2.48 | -2.18 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 东方雨虹 | 3.02 | -48.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 海康威视 | 2.85 | -15.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 中铁装配 | 2.6 | -6.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 招商积余 | 3.36 | -0.65 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 同花顺 | 2.71 | 107.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 东方财富 | 3.02 | 3.25 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 三环集团 | 3.18 | -1.99 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 北方华创 | 2.53 | -19.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 雅克科技 | 2.43 | -18.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 再升科技 | 3.27 | -0.56 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 睿创微纳 | 2.48 | -2.18 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 3/8；退出 规避/错失 11/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。