国寿安保稳吉混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
国寿安保稳吉混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约10.44%，四季平均换手约50.13%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.31%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：中际旭创、安培龙、安徽合力、扬农化工。2025 年调仓：新进 12 笔（7 盈 / 5 亏）；退出 6 笔（规避 5 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 10.4400% |
| 平均换手 | 50.1300% |
| 持股集中度 | 0.0014 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★★ 5星 |
| 滚动年化回报 | 8.71% |
| 年化波动率 | 5.62% |
| 最大回撤 | -3.52% |
| 夏普比率 | 1.08 |
| 索提诺比率 | 1.54 |
| 同类排名 | 前 7%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 49.3 | 中等 |
| 波动 | 11.7 | 较小 |
| 风险 | 94.2 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 1.12% 调整至 4.32%。
Q2 末换仓：新进 中航光电、南京银行、恒瑞医药、新强联。Q3 再平衡：新进 尚太科技、申菱环境，退出 南京银行、鹏鼎控股，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中际旭创、安培龙、安徽合力、扬农化工，退出 中航光电、恒瑞医药、新强联、迈瑞医疗，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 机械设备(+3.19pp)、电力设备(+3.2pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.19pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 1.8% 附近（峰值出现在 Q4）；主要经由 中际旭创、立讯精密、鹏鼎控股 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.51pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中航光电、宁德时代、安培龙、安徽合力 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.2pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、尚太科技、新强联、阳光电源 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 新能源/电力设备 | 1.12% | 2.08% | 3.46% | 3.31% | +2.19 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 1.17% | 1.01% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电力设备 | 1.12% | 3.12% | 5.54% | 4.32% | +3.20 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.89% | 3.19% | +3.19 |
| 电子 | 1.21% | 1.94% | 1.58% | 1.33% | +0.12 |
| 食品饮料 | 1.39% | 1.23% | 1.41% | 1.3% | -0.09 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.22% | +1.22 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.15% | +1.15 |
| 医药生物 | 1.39% | 2.06% | 2.08% | 0.0% | -1.39 |
| 国防军工 | 0.0% | 1.17% | 1.01% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 0.0% | 2.1% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 1.21% | 1.94% | 1.58% | 2.48% | +1.27 | 辅助配置 | 中际旭创、立讯精密、鹏鼎控股 |
| 人形机器人/高端制造 | 2.33% | 6.23% | 9.02% | 8.84% | +6.51 | 明显加仓 | 中航光电、宁德时代、安培龙、安徽合力、尚太科技、新强联 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 1.12% | 3.12% | 5.54% | 4.32% | +3.20 | 明显加仓 | 宁德时代、尚太科技、新强联、阳光电源 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：中航光电、南京银行、恒瑞医药、新强联、阳光电源、鹏鼎控股；退出：—
2025-09-30 新进：尚太科技、申菱环境；退出：南京银行、鹏鼎控股
2025-12-31 新进：中际旭创、安培龙、安徽合力、扬农化工；退出：中航光电、恒瑞医药、新强联、迈瑞医疗
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中航光电 | 1.17 | 2.25 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 鹏鼎控股 | 0.93 | 75.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 阳光电源 | 0.98 | 139.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 新强联 | 1.04 | 21.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 0.75 | 37.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 南京银行 | 2.1 | -5.94 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 尚太科技 | 1.02 | 2.51 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 申菱环境 | 0.89 | -10.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 鹏鼎控股 | 0.93 | 75.05 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 南京银行 | 2.1 | -5.94 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中际旭创 | 1.15 | -6.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 安培龙 | 1.01 | -14.42 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 扬农化工 | 1.22 | 8.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 安徽合力 | 1.07 | -13.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中航光电 | 1.01 | -14.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 迈瑞医疗 | 1.2 | -22.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 新强联 | 1.06 | -4.85 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 恒瑞医药 | 0.88 | -16.74 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/5；退出 规避/错失 5/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。