中科沃土沃嘉混合A
(004763)公募权益主动型混合型2020 自然年 · 重仓透视
中科沃土沃嘉混合A 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
中科沃土沃嘉混合A 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.25%，四季平均换手约82.1%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(8.8%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中国长城、康泰生物、开立医疗、智飞生物、璞泰来。2020 年调仓：新进 21 笔（5 盈 / 16 亏）；退出 21 笔（规避 9 / 错失 12）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 35.2500% |
| 平均换手 | 82.1000% |
| 持股集中度 | 0.0145 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 医药生物 与 计算机 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 15.33% 调整至 18.57%，计算机 由 6.4% 至 11.03%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 光环新网、凯莱英、完美世界、康弘药业，退出 交控科技、优刻得、嘉元科技、安恒信息。Q3 再平衡：新进 凯普生物、博雅生物、安图生物、弘亚数控，退出 光环新网、完美世界、用友网络、航天发展，兼有获利兑现与方向试探。Q4 国防军工行业持仓占比从 0% 升至 8.8%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国长城、康泰生物、开立医疗、智飞生物，退出 凯普生物、凯莱英、博雅生物、康弘药业，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 国防军工(+4.51pp)、医药生物(+3.24pp)、计算机(+4.63pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→8.8%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：军工/高端制造(+4.51pp)；相应下降：消费/家电/面板(-3.71pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 4.29% | 5.74% | 0.0% | 8.8% | +4.51 |
| 消费/家电/面板 | 3.71% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.71 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 15.33% | 16.03% | 22.76% | 18.57% | +3.24 |
| 计算机 | 6.4% | 6.85% | 4.72% | 11.03% | +4.63 |
| 国防军工 | 4.29% | 5.74% | 0.0% | 8.8% | +4.51 |
| 电力设备 | 1.81% | 0.0% | 0.0% | 4.52% | +2.71 |
| 机械设备 | 1.95% | 0.0% | 3.09% | 3.14% | +1.19 |
| 传媒 | 0.0% | 2.67% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 0.0% | 3.31% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：光环新网、凯莱英、完美世界、康弘药业、用友网络、美年健康、艾德生物、药明康德；退出：交控科技、优刻得、嘉元科技、安恒信息、心脉医疗、海尔生物、祥生医疗、美迪西
2020-09-30 新进：凯普生物、博雅生物、安图生物、弘亚数控、新产业、海康威视；退出：光环新网、完美世界、用友网络、航天发展、艾德生物、药明康德
2020-12-31 新进：中国长城、康泰生物、开立医疗、智飞生物、璞泰来、用友网络、航天发展；退出：凯普生物、凯莱英、博雅生物、康弘药业、新产业、海康威视、美年健康
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 美年健康 | 3.97 | -1.6 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 完美世界 | 2.67 | -42.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 康弘药业 | 2.43 | -8.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 凯莱英 | 2.98 | 8.43 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 光环新网 | 3.31 | -14.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 艾德生物 | 3.37 | -0.58 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 用友网络 | 3.86 | -13.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 药明康德 | 3.28 | 5.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 交控科技 | 1.95 | -9.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 心脉医疗 | 4.7 | 122.19 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 安恒信息 | 2.21 | 55.51 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 海尔生物 | 3.71 | 81.89 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 优刻得 | 1.86 | 21.93 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 美迪西 | 4.51 | 112.8 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 祥生医疗 | 2.41 | 38.86 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 嘉元科技 | 1.81 | 22.02 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 海康威视 | 2.27 | 27.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 弘亚数控 | 3.09 | 4.76 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 博雅生物 | 3.59 | -16.67 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 凯普生物 | 2.7 | -17.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 新产业 | 1.98 | -20.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 安图生物 | 4.8 | -10.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 航天发展 | 5.74 | 55.52 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 完美世界 | 2.67 | -42.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 光环新网 | 3.31 | -14.23 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 艾德生物 | 3.37 | -0.58 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 用友网络 | 3.86 | -13.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 药明康德 | 3.28 | 5.07 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 中国长城 | 3.18 | -21.75 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 航天发展 | 8.8 | -32.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 智飞生物 | 2.97 | 16.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 康泰生物 | 3.51 | -21.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 开立医疗 | 4.55 | -7.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 用友网络 | 4.41 | -18.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 璞泰来 | 4.52 | -15.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 美年健康 | 4.53 | -20.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 海康威视 | 2.27 | 27.29 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 康弘药业 | 2.03 | 5.64 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 凯莱英 | 3.13 | 13.53 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 博雅生物 | 3.59 | -16.67 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 凯普生物 | 2.7 | -17.17 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 新产业 | 1.98 | -20.8 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/16；退出 规避/错失 9/12。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。