中科沃土沃嘉混合A

中科沃土沃嘉混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中科沃土沃嘉混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约24.28%，四季平均换手约83.03%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.03%)。四季度新进Top10：中国海油、国泰海通、工业富联、春秋航空、深南电路。2025 年调仓：新进 22 笔（15 盈 / 7 亏）；退出 12 笔（规避 2 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 10.83%，电力设备 由 0% 至 4.03%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q3 电子行业持仓占比从 4.45% 升至 17.62%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国平安、华虹公司、瀚蓝环境、生益科技，退出 东方铁塔、中国银河、山推股份、拓普集团，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国海油、国泰海通、工业富联、春秋航空，退出 华虹公司、瀚蓝环境、生益科技、阳光电源，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 非银金融(+3.88pp)、电力设备(+4.03pp)、交通运输(+1.96pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（1.9%→5.03%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.03pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 10.83pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 兆易创新、华虹公司、工业富联、深南电路 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 14.86pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 兆易创新、华虹公司、宁德时代、山推股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.03pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：—；退出：—

2025-09-30 新进：中国平安、华虹公司、瀚蓝环境、生益科技、胜宏科技、长电科技、阳光电源；退出：东方铁塔、中国银河、山推股份、拓普集团、江苏银行、沪光股份、洪都航空

2025-12-31 新进：中国海油、国泰海通、工业富联、春秋航空、深南电路；退出：华虹公司、瀚蓝环境、生益科技、阳光电源、雅克科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 15/7；退出 规避/错失 2/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。