中银证券聚瑞混合A

中银证券聚瑞混合A 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

中银证券聚瑞混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约15.89%，四季平均换手约83.33%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：中原传媒、天顺风能、好当家、林洋能源、正泰电器。2018 年调仓：新进 22 笔（12 盈 / 10 亏）；退出 22 笔（规避 19 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 石油石化、医药生物。

Q2 末换仓：新进 中油工程、中航机电、华润双鹤、国睿科技，退出 中信证券、内蒙一机、天坛生物、恩华药业。Q3 再平衡：新进 中国化学、中国铁建、南京银行、平安银行，退出 中航机电、中航沈飞、京新药业、华润双鹤，兼有获利兑现与方向试探。Q4 房地产行业持仓占比从 0% 升至 3.36%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中原传媒、天顺风能、好当家、林洋能源，退出 中国化学、中国石化、中国铁建、中油工程，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 石油石化、非银金融、银行 等方向；净加仓 公用事业(+1.97pp)、房地产(+3.36pp)、电力设备(+3.18pp)；净降配 石油石化(-5.11pp)、非银金融(-1.81pp)、银行(-2.32pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；相应下降：军工/高端制造(-1.89pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：中油工程、中航机电、华润双鹤、国睿科技、建设银行、柳钢股份；退出：中信证券、内蒙一机、天坛生物、恩华药业、捷成股份、新华保险

2018-09-30 新进：中国化学、中国铁建、南京银行、平安银行、开元股份、新奥股份；退出：中航机电、中航沈飞、京新药业、华润双鹤、国睿科技、柳钢股份

2018-12-31 新进：中原传媒、天顺风能、好当家、林洋能源、正泰电器、电子城、羚锐制药、老凤祥、荣盛发展、金雷股份；退出：中国化学、中国石化、中国铁建、中油工程、农业银行、南京银行、平安银行、建设银行、开元股份、新奥股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/10；退出 规避/错失 19/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。