中银景福回报混合A
(005274)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
中银景福回报混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
中银景福回报混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约4.53%，四季平均换手约97.35%。四季度新进Top10：ST际华、浙江美大。2018 年调仓：新进 11 笔（2 盈 / 9 亏）；退出 19 笔（规避 15 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 4.5300% |
| 平均换手 | 97.3500% |
| 持股集中度 | 0.0006 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 公用事业、轻工制造。
09月 末换仓：新进 上海机场、兴业银行、华锦股份、华鲁恒升，退出 上海电力、好莱客、川投能源、彤程新材。12月 再平衡：新进 ST际华、浙江美大，退出 上海机场、兴业银行、华锦股份、华鲁恒升，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 轻工制造、公用事业 等方向；净降配 轻工制造(-2.58pp)、公用事业(-3.48pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.0% | 0.18% | +0.18 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.17% | +0.17 |
| 轻工制造 | 2.58% | 0.0% | 0.0% | -2.58 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.46% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.01% | 0.48% | 0.0% | -0.01 |
| 机械设备 | 0.01% | 0.0% | 0.0% | -0.01 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.91% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 0.0% | 0.46% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.46% | 0.0% | +0.00 |
| 环保 | 0.01% | 0.0% | 0.0% | -0.01 |
| 煤炭 | 0.67% | 2.36% | 0.0% | -0.67 |
| 公用事业 | 3.48% | 0.0% | 0.0% | -3.48 |
| 电子 | 0.0% | 0.9% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.45% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-06-30 新进：—；退出：—
2018-09-30 新进：上海机场、兴业银行、华锦股份、华鲁恒升、同仁堂、天润乳业、深圳机场、深天马A、长电科技；退出：上海电力、好莱客、川投能源、彤程新材、梦百合、索菲亚、绿色动力、锐科激光、长江电力
2018-12-31 新进：ST际华、浙江美大；退出：上海机场、兴业银行、华锦股份、华鲁恒升、同仁堂、天润乳业、深圳机场、深天马A、长电科技、陕西煤业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 深天马A | 0.44 | -19.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 华锦股份 | 0.45 | -17.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 深圳机场 | 0.45 | -7.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 上海机场 | 0.46 | -13.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 同仁堂 | 0.46 | -13.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 天润乳业 | 0.46 | -10.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 华鲁恒升 | 0.48 | -29.87 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 长电科技 | 0.46 | -36.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 兴业银行 | 0.46 | -6.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 索菲亚 | 0.02 | -32.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 锐科激光 | 0.01 | 96.62 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 上海电力 | 0.78 | 11.28 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 川投能源 | 1.93 | -3.9 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 长江电力 | 0.77 | 1.49 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 绿色动力 | 0.01 | -8.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 梦百合 | 0.15 | -8.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 彤程新材 | 0.01 | 26.61 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 好莱客 | 2.41 | -20.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 浙江美大 | 0.17 | 42.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | ST际华 | 0.18 | 44.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 深天马A | 0.44 | -19.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 华锦股份 | 0.45 | -17.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 深圳机场 | 0.45 | -7.59 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 上海机场 | 0.46 | -13.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 同仁堂 | 0.46 | -13.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 天润乳业 | 0.46 | -10.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 华鲁恒升 | 0.48 | -29.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 长电科技 | 0.46 | -36.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 兴业银行 | 0.46 | -6.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 陕西煤业 | 2.36 | -14.48 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 2/9；退出 规避/错失 15/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。