前海开源价值策略股票

前海开源价值策略股票 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

前海开源价值策略股票 2018年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约63.12%，四季平均换手约74.7%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(4.98%)、消费/家电/面板(4.88%)。四季度新进Top10：中国国航、内蒙一机、华泰证券、天融信、拓斯达。2018 年调仓：新进 18 笔（6 盈 / 12 亏）；退出 18 笔（规避 15 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 计算机 与 国防军工 两条主线展开：计算机 持仓占比由 0% 调整至 12.49%，国防军工 由 10.19% 至 9.88%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 ST智云、三安光电、启明星辰、海信视像，退出 中兴通讯、中国平安、中航光电、国药一致。Q3 社会服务行业持仓占比从 0% 升至 10.9%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国平安、中航沈飞、南洋股份、平安银行，退出 ST智云、内蒙一机、双汇发展、海信视像，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国国航、内蒙一机、华泰证券、天融信，退出 中国平安、南洋股份、启明星辰、平安银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、基础化工、通信 等方向；净加仓 计算机(+12.49pp)、非银金融(+1.75pp)、交通运输(+5.08pp)；净降配 医药生物(-6.21pp)、基础化工(-10.02pp)、电子(-1.91pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 军工/高端制造 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→5.43%）。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+4.88pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-03-31 新进：—；退出：—

2018-06-30 新进：ST智云、三安光电、启明星辰、海信视像、玲珑轮胎、白云山、融发核电；退出：中兴通讯、中国平安、中航光电、国药一致、智云股份、海信电器、阳谷华泰

2018-09-30 新进：中国平安、中航沈飞、南洋股份、平安银行、招商银行、锦江股份、首旅酒店；退出：ST智云、内蒙一机、双汇发展、海信视像、白云山、融发核电、鼎龙股份

2018-12-31 新进：中国国航、内蒙一机、华泰证券、天融信、拓斯达、用友网络、美的集团；退出：中国平安、南洋股份、启明星辰、平安银行、招商银行、锦江股份、首旅酒店

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/12；退出 规避/错失 15/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。