前海开源价值策略股票

前海开源价值策略股票 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

前海开源价值策略股票 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约71.6%，四季平均换手约64.07%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：世嘉科技、兴业银锡、盛新锂能、英维克。2025 年调仓：新进 15 笔（9 盈 / 6 亏）；退出 15 笔（规避 10 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 有色金属 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 23.22%，有色金属 由 0% 至 15.2%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中曼石油、中远海能、华锡有色，退出 桂冠电力、美的集团、青岛港。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 27.71%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中山公用、景旺电子、欧陆通、汉钟精机，退出 中国海油、中曼石油、中远海控、华锡有色，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 世嘉科技、兴业银锡、盛新锂能、英维克，退出 中远海能、欧陆通、汉钟精机、鹏鼎控股，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、公用事业、石油石化 等方向；净加仓 机械设备(+7.4pp)、通信(+7.78pp)、环保(+7.49pp)；净降配 家用电器(-5.02pp)、公用事业(-11.81pp)、交通运输(-17.28pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-5.02pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 31%（峰值出现在 Q4）；主要经由 世嘉科技、景旺电子、沪电股份、瑞可达 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 38.41pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 景旺电子、欧陆通、汉钟精机、沪电股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 15.2%（峰值出现在 Q4）；主要经由 兴业银锡、华锡有色、盛新锂能 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 7.79pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 欧陆通、麦格米特 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中曼石油、中远海能、华锡有色；退出：桂冠电力、美的集团、青岛港

2025-09-30 新进：中山公用、景旺电子、欧陆通、汉钟精机、沪电股份、瑞可达、鹏鼎控股、麦格米特；退出：中国海油、中曼石油、中远海控、华锡有色、招商港口、梅花生物、赛轮轮胎、长江电力

2025-12-31 新进：世嘉科技、兴业银锡、盛新锂能、英维克；退出：中远海能、欧陆通、汉钟精机、鹏鼎控股

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/6；退出 规避/错失 10/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。