鹏扬景泰成长混合A 2019年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏扬景泰成长混合A 2019年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约60.97%，四季平均换手约37.6%。四季度新进Top10：春秋航空、深信服、隆基绿能。2019 年调仓：新进 7 笔（4 盈 / 3 亏）；退出 7 笔（规避 5 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 60.9700% |
| 平均换手 | 37.6000% |
| 持股集中度 | 0.0415 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 银行 与 电力设备 两条主线展开：银行 持仓占比由 14.62% 调整至 14.58%，电力设备 由 7.37% 至 8.75%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 益丰药房、豪迈科技、隆基绿能，退出 一心堂、分众传媒、隆基股份。Q3 传媒行业持仓占比从 0% 升至 6.79%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 光线传媒、科伦药业、立讯精密、隆基股份，退出 万科A、周大生、益丰药房、隆基绿能，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 春秋航空、深信服、隆基绿能，退出 温氏股份、视源股份、隆基股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 房地产、农林牧渔、纺织服饰 等方向；净加仓 电子(+4.02pp)、交通运输(+3.32pp)、机械设备(+7.02pp)；净降配 房地产(-3.68pp)、农林牧渔(-3.71pp)、纺织服饰(-5.14pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 银行 | 14.62% | 15.16% | 14.16% | 14.58% | -0.04 |
| 电力设备 | 7.37% | 8.33% | 9.07% | 8.75% | +1.38 |
| 非银金融 | 9.07% | 8.98% | 8.94% | 8.21% | -0.86 |
| 电子 | 3.52% | 5.07% | 11.8% | 7.54% | +4.02 |
| 传媒 | 4.44% | 0.0% | 6.79% | 7.09% | +2.65 |
| 机械设备 | 0.0% | 5.08% | 6.54% | 7.02% | +7.02 |
| 医药生物 | 4.37% | 4.62% | 4.98% | 3.63% | -0.74 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.42% | +3.42 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.32% | +3.32 |
| 房地产 | 3.68% | 3.32% | 0.0% | 0.0% | -3.68 |
| 农林牧渔 | 3.71% | 3.07% | 3.3% | 0.0% | -3.71 |
| 纺织服饰 | 5.14% | 5.18% | 0.0% | 0.0% | -5.14 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2019-03-31 新进：—；退出：—
2019-06-30 新进：益丰药房、豪迈科技、隆基绿能；退出：一心堂、分众传媒、隆基股份
2019-09-30 新进：光线传媒、科伦药业、立讯精密、隆基股份；退出：万科A、周大生、益丰药房、隆基绿能
2019-12-31 新进：春秋航空、深信服、隆基绿能；退出：温氏股份、视源股份、隆基股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 豪迈科技 | 5.08 | -9.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 新进 | 益丰药房 | 4.62 | 12.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 分众传媒 | 4.44 | -15.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-03-31→2019-06-30 | 退出 | 一心堂 | 4.37 | 12.61 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 科伦药业 | 4.98 | -9.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 立讯精密 | 6.98 | 36.4 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 新进 | 光线传媒 | 6.79 | 26.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 万科A | 3.32 | -6.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 周大生 | 5.18 | -39.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2019-06-30→2019-09-30 | 退出 | 益丰药房 | 4.62 | 12.62 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 深信服 | 3.42 | 38.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 新进 | 春秋航空 | 3.32 | -26.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 视源股份 | 4.82 | -2.48 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2019-09-30→2019-12-31 | 退出 | 温氏股份 | 3.3 | -9.63 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/3；退出 规避/错失 5/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。