富国国企改革灵活配置混合

富国国企改革灵活配置混合 2018年重仓选股年度评论

年度摘要

富国国企改革灵活配置混合 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约14.75%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：资源/有色(3.8%)、AI算力/光模块(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中国中车、中国中铁、中国交建、中国铁建、中金黄金。2018 年调仓：新进 20 笔（13 盈 / 7 亏）；退出 20 笔（规避 13 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 煤炭、房地产。

09月 计算机行业持仓占比从 0% 升至 7.6%，为年内最突出的行业加仓节点。09月 末换仓：新进 上海机场、中兴通讯、中国软件、光迅科技，退出 三钢闽光、五粮液、保利发展、兖矿能源。12月 再平衡：新进 中国中车、中国中铁、中国交建、中国铁建，退出 上海机场、中兴通讯、中国软件、光迅科技，兼有获利兑现与方向试探。

年内已基本清退 银行、医药生物、房地产 等方向；净加仓 有色金属(+3.8pp)、建筑装饰(+1.9pp)、机械设备(+1.98pp)；净降配 银行(-2.08pp)、医药生物(-1.61pp)、房地产(-3.22pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

12月 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→3.8%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+3.8pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.49% 附近（峰值出现在 09月）。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.8%（峰值出现在 12月）；主要经由 中金黄金、山东黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2018-06-30 新进：—；退出：—

2018-09-30 新进：上海机场、中兴通讯、中国软件、光迅科技、卫宁健康、国电南瑞、太极股份、沪电股份、浪潮信息、烽火通信；退出：三钢闽光、五粮液、保利发展、兖矿能源、农业银行、分众传媒、同仁堂、招商蛇口、美的集团、陕西煤业

2018-12-31 新进：中国中车、中国中铁、中国交建、中国铁建、中金黄金、中铁工业、山东黄金、工业富联、贵州茅台、金隅集团；退出：上海机场、中兴通讯、中国软件、光迅科技、卫宁健康、国电南瑞、太极股份、沪电股份、浪潮信息、烽火通信

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/7；退出 规避/错失 13/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。