长安鑫禧灵活配置混合A
(005477)公募权益主动型混合型2018 自然年 · 重仓透视
长安鑫禧灵活配置混合A 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
长安鑫禧灵活配置混合A 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.29%，四季平均换手约84.85%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(1.92%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.92%）。四季度新进Top10：中国铁建、保利发展、光大银行、北方华创、四创电子。2018 年调仓：新进 15 笔（7 盈 / 8 亏）；退出 15 笔（规避 13 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 31.2900% |
| 平均换手 | 84.8500% |
| 持股集中度 | 0.0127 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 银行 为核心配置方向，持仓占比由 5.81% 调整至 5.56%。
09月 末换仓：新进 中国平安、利尔化学、宝钢股份、建设银行，退出 上汽集团、中材国际、伟星新材、招商银行。12月 银行行业持仓占比从 2.4% 升至 5.56%，为年内最突出的行业加仓节点。12月 再平衡：新进 中国铁建、保利发展、光大银行、北方华创，退出 利尔化学、宝钢股份、温氏股份、石化机械，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 计算机、汽车、建筑材料 等方向；净加仓 房地产(+2.15pp)、非银金融(+3.06pp)、国防军工(+1.82pp)；净降配 计算机(-6.31pp)、医药生物(-8.4pp)、电子(-1.95pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
年末较年初抬升：半导体设备/材料(+1.92pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.92%（峰值出现在 12月）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.92%（峰值出现在 12月）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 1.92% | +1.92 |
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 银行 | 5.81% | 2.4% | 5.56% | -0.25 |
| 非银金融 | 0.0% | 2.39% | 3.06% | +3.06 |
| 农林牧渔 | 5.85% | 1.56% | 2.39% | -3.46 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 2.15% | +2.15 |
| 医药生物 | 10.52% | 3.24% | 2.12% | -8.40 |
| 建筑装饰 | 4.41% | 0.0% | 1.97% | -2.44 |
| 电子 | 3.87% | 0.0% | 1.92% | -1.95 |
| 食品饮料 | 5.3% | 1.61% | 1.87% | -3.43 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 1.82% | +1.82 |
| 计算机 | 6.31% | 0.0% | 0.0% | -6.31 |
| 基础化工 | 0.0% | 1.58% | 0.0% | +0.00 |
| 钢铁 | 0.0% | 1.53% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 0.0% | 1.58% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 4.54% | 0.0% | 0.0% | -4.54 |
| 机械设备 | 0.0% | 2.15% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑材料 | 6.35% | 0.0% | 0.0% | -6.35 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 1.92% | +1.92 | 辅助配置 | 北方华创 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 1.92% | +1.92 | 辅助配置 | 北方华创 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-06-30 新进：—；退出：—
2018-09-30 新进：中国平安、利尔化学、宝钢股份、建设银行、恒瑞医药、洋河股份、温氏股份、石化机械、蓝焰控股；退出：上汽集团、中材国际、伟星新材、招商银行、歌尔股份、济川药业、海康威视、牧原股份、贵州茅台
2018-12-31 新进：中国铁建、保利发展、光大银行、北方华创、四创电子、圣农发展；退出：利尔化学、宝钢股份、温氏股份、石化机械、蓝焰控股、长春高新
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 石化机械 | 2.15 | -35.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 蓝焰控股 | 1.58 | -23.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 利尔化学 | 1.58 | -31.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 洋河股份 | 1.61 | -26.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 温氏股份 | 1.56 | 12.75 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 宝钢股份 | 1.53 | -17.2 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 1.63 | -16.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 中国平安 | 2.39 | -18.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 建设银行 | 2.4 | -12.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 歌尔股份 | 3.87 | -18.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 伟星新材 | 6.35 | -16.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 海康威视 | 6.31 | -22.6 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 牧原股份 | 5.85 | -43.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 招商银行 | 5.81 | 16.07 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 上汽集团 | 4.54 | -4.89 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 贵州茅台 | 5.3 | -0.2 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 济川药业 | 6.83 | -18.26 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中材国际 | 4.41 | -5.84 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 圣农发展 | 2.39 | 50.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 北方华创 | 1.92 | 86.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 保利发展 | 2.15 | 20.78 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 四创电子 | 1.82 | 53.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国铁建 | 1.97 | 5.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 光大银行 | 2.25 | 10.81 | 新进正确·显著盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 长春高新 | 1.61 | -26.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 石化机械 | 2.15 | -35.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 蓝焰控股 | 1.58 | -23.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 利尔化学 | 1.58 | -31.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 温氏股份 | 1.56 | 12.75 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 宝钢股份 | 1.53 | -17.2 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/8；退出 规避/错失 13/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。