鑫元价值精选混合C

鑫元价值精选混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

鑫元价值精选混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.71%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：三一重工、中国铝业、云铝股份、南山铝业、天山铝业。2025 年调仓：新进 24 笔（13 盈 / 11 亏）；退出 21 笔（规避 9 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 机械设备 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 24.94%，机械设备 由 0% 至 17.47%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 奥飞数据、海光信息、润泽科技、用友网络，退出 巨化股份、牧原股份、百济神州、药明康德。Q3 食品饮料行业持仓占比从 0% 升至 32.17%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 五粮液、天康生物、山西汾酒、泸州老窖，退出 奥飞数据、海光信息、润泽科技、用友网络，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三一重工、中国铝业、云铝股份、南山铝业，退出 五粮液、天康生物、山西汾酒、泸州老窖，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、基础化工、农林牧渔 等方向；净加仓 有色金属(+24.94pp)、煤炭(+5.81pp)、机械设备(+17.47pp)；净降配 医药生物(-16.71pp)、基础化工(-4.65pp)、农林牧渔(-5.45pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→5.51%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 37.6%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 奥飞数据、海光信息、润泽科技、用友网络 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 17.47%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三一重工、徐工机械、海光信息、科达制造 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 24.94%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国铝业、云铝股份、天山铝业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：奥飞数据、海光信息、润泽科技、用友网络、税友股份、紫光股份、若羽臣、金山办公、鼎捷数智；退出：巨化股份、牧原股份、百济神州、药明康德

2025-09-30 新进：五粮液、天康生物、山西汾酒、泸州老窖、海天味业、牧原股份、贵州茅台、龙佰集团；退出：奥飞数据、海光信息、润泽科技、用友网络、税友股份、紫光股份、若羽臣、金山办公、鼎捷数智

2025-12-31 新进：三一重工、中国铝业、云铝股份、南山铝业、天山铝业、徐工机械、电投能源、科达制造；退出：五粮液、天康生物、山西汾酒、泸州老窖、海天味业、牧原股份、贵州茅台、龙佰集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/11；退出 规避/错失 9/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。