华泰保兴吉年福定开混合

华泰保兴吉年福定开混合 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华泰保兴吉年福定开混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.17%，四季平均换手约70.33%。年末主题配置集中在：资源/有色(5.61%)、新能源/电力设备(3.92%)、消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：中孚实业、永兴材料、阳光电源。2025 年调仓：新进 17 笔（7 盈 / 10 亏）；退出 17 笔（规避 10 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 电力设备 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 8.67% 调整至 17.87%，电力设备 由 3.32% 至 12.62%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东方电缆、京东方A、众辰科技、华友钴业，退出 伯特利、保隆科技、华峰铝业、完美世界。Q3 汽车行业持仓占比从 3.79% 升至 13.29%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 北汽蓝谷、圆通速递、楚江新材、海力风电，退出 东方电缆、京东方A、众辰科技、华荣股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中孚实业、永兴材料、阳光电源，退出 华友钴业、圆通速递、酒鬼酒，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 交通运输、基础化工、传媒 等方向；净加仓 有色金属(+9.2pp)、电力设备(+9.3pp)；净降配 交通运输(-3.65pp)、基础化工(-4.92pp)、传媒(-3.23pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→3.92%）。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.92pp)、资源/有色(+2.47pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 6.37%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 京东方A、隆利科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 9.3pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 东方电缆、京东方A、众辰科技、华荣股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 17.87% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中孚实业、华友钴业、华峰铝业、楚江新材 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 3.32% 逐季抬升至年末 12.62%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东方电缆、大金重工、海力风电、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东方电缆、京东方A、众辰科技、华友钴业、华荣股份、拓普集团、隆利科技；退出：伯特利、保隆科技、华峰铝业、完美世界、比亚迪、申通快递、银轮股份

2025-09-30 新进：北汽蓝谷、圆通速递、楚江新材、海力风电、爱柯迪、酒鬼酒、银轮股份；退出：东方电缆、京东方A、众辰科技、华荣股份、圣泉集团、拓普集团、隆利科技

2025-12-31 新进：中孚实业、永兴材料、阳光电源；退出：华友钴业、圆通速递、酒鬼酒

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/10；退出 规避/错失 10/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。