嘉实核心优势股票发起式
(005612)公募权益主动型股票型2018 自然年 · 重仓透视
嘉实核心优势股票发起式 2018年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉实核心优势股票发起式 2018年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约23.4%，四季平均换手约100.0%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：三生制药、中国东方航空股份、中国国航、中国太保、中国太平。2018 年调仓：新进 8 笔（0 盈 / 8 亏）；退出 8 笔（规避 8 / 错失 0）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 23.4000% |
| 平均换手 | 100.0000% |
| 持股集中度 | 0.0069 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 非银金融 为核心配置方向，持仓占比由 2.93% 调整至 4.38%。
09月 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 8.25%，为年内最突出的行业加仓节点。09月 末换仓：新进 伊利股份、华东医药、恒瑞医药、新华保险，退出 BRILLIANCE CHI、万洲国际、中国东方航空股份、中国国航。12月 再平衡：新进 三生制药、中国东方航空股份、中国国航、中国太保，退出 伊利股份、华东医药、恒瑞医药、格力电器，兼有获利兑现与方向试探。
年内已基本清退 煤炭 等方向；净加仓 食品饮料(+1.52pp)、汽车(+2.94pp)；净降配 传媒(-1.55pp)、煤炭(-2.01pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；相应下降：资源/有色(-1.51pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，年初 1.51% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 1.51% | 0.0% | 0.0% | -1.51 |
行业配置（四季）
| 行业 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 |
|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 2.93% | 3.7% | 4.38% | +1.45 |
| 汽车 | 0.0% | 2.97% | 2.94% | +2.94 |
| 食品饮料 | 1.39% | 8.44% | 2.91% | +1.52 |
| 交通运输 | 2.01% | 0.0% | 2.47% | +0.46 |
| 传媒 | 3.37% | 0.0% | 1.82% | -1.55 |
| 煤炭 | 2.01% | 0.0% | 0.0% | -2.01 |
| 计算机 | 0.0% | 2.73% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 0.0% | 4.05% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.0% | 8.25% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | 06月 | 09月 | 12月 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 1.51% | 0% | 0% | -1.51 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2018-06-30 新进：—；退出：—
2018-09-30 新进：伊利股份、华东医药、恒瑞医药、新华保险、格力电器、洋河股份、海康威视、福耀玻璃；退出：BRILLIANCE CHI、万洲国际、中国东方航空股份、中国国航、中国太平、中国神华、石药集团、紫金矿业、腾讯控股、蒙牛乳业
2018-12-31 新进：三生制药、中国东方航空股份、中国国航、中国太保、中国太平、五矿资源、广汽集团、腾讯控股、蒙牛乳业；退出：伊利股份、华东医药、恒瑞医药、格力电器、洋河股份、海康威视、福耀玻璃
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 格力电器 | 4.05 | -11.22 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 华东医药 | 3.99 | -36.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 洋河股份 | 3.09 | -26.0 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 海康威视 | 2.73 | -10.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 4.26 | -16.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 福耀玻璃 | 2.97 | -10.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 伊利股份 | 5.35 | -10.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 新进 | 新华保险 | 3.7 | -16.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 万洲国际 | 1.6 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中国东方航空股份 | 1.78 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 腾讯控股 | 3.37 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中国国航 | 2.01 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中国太平 | 2.93 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 中国神华 | 2.01 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 石药集团 | 1.83 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | BRILLIANCE CHI | 1.5 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 蒙牛乳业 | 1.39 | — | 数据缺失 |
| 2018-06-30→2018-09-30 | 退出 | 紫金矿业 | 1.51 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国东方航空股份 | 1.98 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 腾讯控股 | 1.82 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国国航 | 2.47 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国太平 | 1.88 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 五矿资源 | 1.06 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 新华保险 | 2.5 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 三生制药 | 1.31 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 广汽集团 | 2.94 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 蒙牛乳业 | 2.91 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 新进 | 中国太保 | 1.25 | — | 数据缺失 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 格力电器 | 4.05 | -11.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 华东医药 | 3.99 | -36.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 洋河股份 | 3.09 | -26.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 海康威视 | 2.73 | -10.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 恒瑞医药 | 4.26 | -16.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 福耀玻璃 | 2.97 | -10.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 伊利股份 | 5.35 | -10.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2018-09-30→2018-12-31 | 退出 | 新华保险 | 3.7 | -16.32 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 0/8；退出 规避/错失 8/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。