国富估值优势混合A

国富估值优势混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国富估值优势混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约21.89%，四季平均换手约77.23%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(3.92%)。四季度新进Top10：东方雨虹、中国平安、宇通客车、宝钢股份、潍柴动力。2025 年调仓：新进 16 笔（5 盈 / 11 亏）；退出 12 笔（规避 11 / 错失 1）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 汽车、家用电器。

Q2 末换仓：新进 凤凰传媒、成都银行、招商银行、申能股份，退出 宇通客车、贵州茅台。Q3 再平衡：新进 中联重科、贵州茅台、龙佰集团，退出 凤凰传媒、成都银行、招商银行、格力电器，兼有获利兑现与方向试探。Q4 汽车行业持仓占比从 0% 升至 5.25%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东方雨虹、中国平安、宇通客车、宝钢股份，退出 龙佰集团，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 纺织服饰 等方向；净加仓 机械设备(+2.12pp)、钢铁(+2.46pp)、公用事业(+2.29pp)；净降配 纺织服饰(-3.71pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（0%→3.92%）。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+3.92pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.12%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中联重科 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：凤凰传媒、成都银行、招商银行、申能股份、苏泊尔、长江电力；退出：宇通客车、贵州茅台

2025-09-30 新进：中联重科、贵州茅台、龙佰集团；退出：凤凰传媒、成都银行、招商银行、格力电器、海澜之家、潍柴动力、申能股份、苏泊尔、长江电力

2025-12-31 新进：东方雨虹、中国平安、宇通客车、宝钢股份、潍柴动力、美的集团、长江电力；退出：龙佰集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/11；退出 规避/错失 11/1。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。