海富通电子传媒股票A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
海富通电子传媒股票A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.03%，四季平均换手约48.07%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(7.65%)。最近一季新进Top10：仕佳光子、兆易创新。2026 年调仓：新进 10 笔（4 盈 / 6 亏）；退出 9 笔（规避 6 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 46.0300% |
| 平均换手 | 48.0700% |
| 持股集中度 | 0.0272 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 130.84% |
| 年化波动率 | 41.13% |
| 最大回撤 | -35.44% |
| 夏普比率 | 2.95 |
| 索提诺比率 | 5.09 |
| 同类排名 | 前 20%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 97.3 | 偏强 |
| 波动 | 97.3 | 较大 |
| 风险 | 5.7 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 18.72% 调整至 21.09%。
Q2 电子行业持仓占比从 18.72% 升至 32.92%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中科飞测、寒武纪、海光信息、胜宏科技，退出 中科曙光、吉比特、天孚通信。Q3 再平衡：新进 东山精密、天孚通信、源杰科技、香农芯创，退出 寒武纪、工业富联、海光信息、胜宏科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 仕佳光子、兆易创新，退出 天孚通信、香农芯创，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 传媒、计算机 等方向；净加仓 电子(+2.37pp)；净降配 通信(-4.58pp)、传媒(-4.52pp)、计算机(-3.85pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（8.98%→13.53%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：配置占比相对稳定，Q2 前后为全年峰值（约 13.53%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| AI算力/光模块 | 8.98% | 13.53% | 9.43% | 7.65% | -1.33 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 18.72% | 32.92% | 23.52% | 21.09% | +2.37 |
| 通信 | 21.81% | 19.01% | 21.44% | 17.23% | -4.58 |
| 传媒 | 4.52% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.52 |
| 计算机 | 3.85% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.85 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 8.98% | 13.53% | 9.43% | 7.65% | -1.33 | 持仓占比较高 | 新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中科飞测、寒武纪、海光信息、胜宏科技；退出：中科曙光、吉比特、天孚通信
2026-03-31 新进：东山精密、天孚通信、源杰科技、香农芯创；退出：寒武纪、工业富联、海光信息、胜宏科技
2026-06-30 新进：仕佳光子、兆易创新；退出：天孚通信、香农芯创
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 胜宏科技 | 3.19 | -12.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海光信息 | 3.98 | -6.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 寒武纪 | 3.0 | -27.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中科飞测 | 3.22 | -0.61 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 天孚通信 | 3.97 | 21.0 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中科曙光 | 3.85 | -28.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 吉比特 | 4.52 | -25.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 东山精密 | 3.44 | 153.97 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 天孚通信 | 2.67 | 0.36 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 香农芯创 | 2.28 | 138.8 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 源杰科技 | 3.34 | 87.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 胜宏科技 | 3.19 | -12.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 工业富联 | 4.64 | -17.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 海光信息 | 3.98 | -6.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 寒武纪 | 3.0 | -27.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 兆易创新 | 3.46 | -52.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 仕佳光子 | 2.2 | -45.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 天孚通信 | 2.67 | 0.36 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 香农芯创 | 2.28 | 138.8 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 4/6；退出 规避/错失 6/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。