永赢智能领先混合A

永赢智能领先混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

永赢智能领先混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.62%，四季平均换手约82.1%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.63%)、AI算力/光模块(0.0%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：中矿资源、天华新能、天齐锂业、当升科技、盐湖股份。2025 年调仓：新进 21 笔（13 盈 / 8 亏）；退出 21 笔（规避 10 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 电力设备 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 19.74%，电力设备 由 0% 至 15.02%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、天孚通信、新易盛、沪电股份，退出 中科蓝讯、中芯国际、亿田智能、大位科技。Q3 再平衡：新进 中芯国际、国轩高科、宁德时代、德龙激光，退出 乐鑫科技、天孚通信、沪电股份、炬芯科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 19.74%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中矿资源、天华新能、天齐锂业、当升科技，退出 中芯国际、国轩高科、寒武纪、德龙激光，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、家用电器、计算机 等方向；净加仓 电力设备(+15.02pp)、基础化工(+9.77pp)、有色金属(+19.74pp)；净降配 电子(-40.71pp)、家用电器(-3.88pp)、计算机(-4.23pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→5.85%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+5.63pp)；相应下降：半导体设备/材料(-3.86pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 49.69% 逐季回落至年末 4.07%；主要经由 中科蓝讯、中芯国际、中际旭创、乐鑫科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 40.71% 逐季回落至年末 15.02%；主要经由 中科蓝讯、中芯国际、乐鑫科技、国轩高科 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 19.74%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中矿资源、天齐锂业、盛新锂能、赣锋锂业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 15.02%（峰值出现在 Q4）；主要经由 国轩高科、天华新能、宁德时代、当升科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中际旭创、天孚通信、新易盛、沪电股份、炬芯科技、生益电子、胜宏科技；退出：中科蓝讯、中芯国际、亿田智能、大位科技、恒玄科技、移远通信、韦尔股份

2025-09-30 新进：中芯国际、国轩高科、宁德时代、德龙激光、涛涛车业、道氏技术；退出：乐鑫科技、天孚通信、沪电股份、炬芯科技、瑞芯微、生益电子

2025-12-31 新进：中矿资源、天华新能、天齐锂业、当升科技、盐湖股份、盛新锂能、赣锋锂业、雅化集团；退出：中芯国际、国轩高科、寒武纪、德龙激光、新易盛、涛涛车业、胜宏科技、道氏技术

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/8；退出 规避/错失 10/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。