汇安核心成长混合C

汇安核心成长混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇安核心成长混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.09%，四季平均换手约74.6%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.27%)、半导体设备/材料(6.03%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比1.96%→Q4 14.3%）。四季度新进Top10：中芯国际、伟测科技、华丰科技、华虹宏力、寒武纪。2025 年调仓：新进 19 笔（9 盈 / 10 亏）；退出 19 笔（规避 14 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 国防军工 两条主线展开：电子 持仓占比由 9.24% 调整至 63.12%，国防军工 由 2.47% 至 6.99%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 三花智控、中航光电、新和成、西部超导，退出 五粮液、恒铭达、新洁能、泸州老窖。Q3 再平衡：新进 中航沈飞、华海清科、宁德时代、拓荆科技，退出 中国移动、中航高科、北方华创、新和成，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 8.52% 升至 63.12%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中芯国际、伟测科技、华丰科技、华虹宏力，退出 三花智控、中航光电、中航沈飞、华海清科，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、食品饮料、通信 等方向；净加仓 电子(+53.88pp)、国防军工(+4.52pp)；净降配 机械设备(-5.52pp)、食品饮料(-3.93pp)、通信(-2.43pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→8.27%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+8.27pp)、半导体设备/材料(+4.07pp)；相应下降：军工/高端制造(-2.47pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 63.12% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国移动、中芯国际、伟测科技、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 70.11% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中航光电、中航沈飞、中航高科、中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.62%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：三花智控、中航光电、新和成、西部超导；退出：五粮液、恒铭达、新洁能、泸州老窖

2025-09-30 新进：中航沈飞、华海清科、宁德时代、拓荆科技、聚辰股份；退出：中国移动、中航高科、北方华创、新和成、西部超导

2025-12-31 新进：中芯国际、伟测科技、华丰科技、华虹宏力、寒武纪、摩尔线程、海光信息、盛科通信、芯原股份、龙芯中科；退出：三花智控、中航光电、中航沈飞、华海清科、宁德时代、安集科技、拓荆科技、正帆科技、江淮汽车、聚辰股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/10；退出 规避/错失 14/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。