恒越核心精选混合A
(006299)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
恒越核心精选混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
恒越核心精选混合A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约40.4%，四季平均换手约71.13%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.53%)。四季度新进Top10：博威合金、德业股份、恒润股份、永兴材料、泸州老窖。2021 年调仓：新进 17 笔（4 盈 / 13 亏）；退出 16 笔（规避 12 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 40.4000% |
| 平均换手 | 71.1300% |
| 持股集中度 | 0.0186 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 有色金属 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 21.9%，有色金属 由 0% 至 5.53%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 11.27%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 华致酒行、天赐材料、宁德时代、富满微，退出 中国中免、泸州老窖、甘源食品、贵州茅台。Q3 再平衡：新进 中科电气、天华超净、天合光能、抚顺特钢，退出 五粮液、华致酒行、富满微、晶澳科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 博威合金、德业股份、恒润股份、永兴材料，退出 中科电气、天华超净、天赐材料、抚顺特钢，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物、商贸零售、家用电器 等方向；净加仓 有色金属(+5.53pp)、电力设备(+21.9pp)、基础化工(+2.84pp)；净降配 食品饮料(-27.04pp)、医药生物(-4.21pp)、商贸零售(-5.49pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→4.6%）。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.53pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 4.53pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 4.53pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 4.6% | 2.98% | 4.53% | +4.53 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 0.0% | 11.27% | 14.49% | 21.9% | +21.90 |
| 食品饮料 | 34.02% | 15.2% | 7.48% | 6.98% | -27.04 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.53% | +5.53 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.84% | +2.84 |
| 电子 | 0.0% | 4.22% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.0% | 2.74% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 4.21% | 3.55% | 4.38% | 0.0% | -4.21 |
| 商贸零售 | 5.49% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.49 |
| 家用电器 | 5.73% | 6.15% | 0.0% | 0.0% | -5.73 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 2.63% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 4.6% | 2.98% | 4.53% | +4.53 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 4.6% | 2.98% | 4.53% | +4.53 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：华致酒行、天赐材料、宁德时代、富满微、晶澳科技；退出：中国中免、泸州老窖、甘源食品、贵州茅台
2021-09-30 新进：中科电气、天华超净、天合光能、抚顺特钢、斯莱克；退出：五粮液、华致酒行、富满微、晶澳科技、科沃斯
2021-12-31 新进：博威合金、德业股份、恒润股份、永兴材料、泸州老窖、盐湖股份、蔚蓝锂芯；退出：中科电气、天华超净、天赐材料、抚顺特钢、斯莱克、美迪西、酒鬼酒
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 晶澳科技 | 3.79 | 34.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 天赐材料 | 2.88 | 42.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 富满微 | 4.22 | -15.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 4.6 | -1.7 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 华致酒行 | 2.78 | -21.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 泸州老窖 | 6.66 | 4.85 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 甘源食品 | 3.01 | -26.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 6.74 | 2.37 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国中免 | 5.49 | -1.95 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中科电气 | 2.67 | -0.88 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 斯莱克 | 2.63 | -8.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 天华超净 | 2.56 | -24.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 抚顺特钢 | 2.74 | 13.94 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 天合光能 | 3.29 | 47.31 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 五粮液 | 4.48 | -26.35 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 晶澳科技 | 3.79 | 34.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 富满微 | 4.22 | -15.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 华致酒行 | 2.78 | -21.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 科沃斯 | 6.15 | -33.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 泸州老窖 | 4.43 | -26.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 盐湖股份 | 2.84 | -15.03 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 蔚蓝锂芯 | 4.37 | -18.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 永兴材料 | 3.13 | -19.86 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 博威合金 | 2.4 | -33.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 恒润股份 | 2.65 | -44.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 德业股份 | 2.95 | -22.26 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 酒鬼酒 | 4.46 | -14.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 天赐材料 | 2.99 | -24.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 中科电气 | 2.67 | -0.88 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 斯莱克 | 2.63 | -8.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 天华超净 | 2.56 | -24.55 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 抚顺特钢 | 2.74 | 13.94 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 美迪西 | 4.38 | -34.85 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 4/13；退出 规避/错失 12/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。