恒越核心精选混合A

恒越核心精选混合A 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

恒越核心精选混合A 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.66%，四季平均换手约73.5%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(11.02%)、资源/有色(3.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比7.65%→Q4 11.02%）。四季度新进Top10：三环集团、上汽集团、京仪装备、新莱应材、比亚迪。2024 年调仓：新进 17 笔（13 盈 / 4 亏）；退出 17 笔（规避 8 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 有色金属 为核心配置方向，持仓占比由 2.71% 调整至 6.21%。

Q2 末换仓：新进 中国动力、中国重工、中金黄金、山金国际，退出 平高电气、广钢气体、正帆科技、洛阳钼业。Q3 电子行业持仓占比从 12.27% 升至 21.9%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国铝业、洛阳钼业、芯源微、金诚信，退出 中国动力、中金黄金、山金国际、比亚迪，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三环集团、上汽集团、京仪装备、新莱应材，退出 中国重工、中国铝业、中微公司、拓荆科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 医药生物、电力设备、交通运输 等方向；净加仓 汽车(+2.93pp)、有色金属(+3.5pp)、环保(+2.35pp)；净降配 医药生物(-3.46pp)、电力设备(-6.9pp)、交通运输(-2.93pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（3.35%→7.95%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.37pp)、资源/有色(+3.0pp)。

市场热点与行业配置

黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 11.02% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 11.02% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 3pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：中国动力、中国重工、中金黄金、山金国际、比亚迪、玉龙股份；退出：平高电气、广钢气体、正帆科技、洛阳钼业、派林生物、英杰电气

2024-09-30 新进：中国铝业、洛阳钼业、芯源微、金诚信；退出：中国动力、中金黄金、山金国际、比亚迪、玉龙股份

2024-12-31 新进：三环集团、上汽集团、京仪装备、新莱应材、比亚迪、紫金矿业、聚光科技；退出：中国重工、中国铝业、中微公司、拓荆科技、招商轮船、洛阳钼业

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/4；退出 规避/错失 8/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。