银华盛利混合发起式A

银华盛利混合发起式A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

银华盛利混合发起式A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.64%，四季平均换手约77.13%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.75%)、军工/高端制造(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比4.04%→期末 4.75%）。最近一季新进Top10：兆易创新、华正新材、天孚通信、永鼎股份、长飞光纤。2026 年调仓：新进 17 笔（8 盈 / 9 亏）；退出 17 笔（规避 5 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 通信 为核心配置方向，持仓占比由 11.49% 调整至 24.74%。

Q2 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 11.59%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 天孚通信、拓荆科技、海光信息、精智达，退出 中航沈飞、兆易创新、博迁新材、工业富联。Q3 再平衡：新进 亿纬锂能、佛塑科技、川环科技、鹏辉能源，退出 东山精密、天孚通信、拓荆科技、精智达，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 兆易创新、华正新材、天孚通信、永鼎股份，退出 亿纬锂能、佛塑科技、川环科技、海光信息，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、有色金属 等方向；净加仓 通信(+13.25pp)；净降配 国防军工(-4.03pp)、电子(-5.7pp)、有色金属(-4.07pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（4.04%→13.45%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；相应下降：军工/高端制造(-4.03pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 15.82%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：天孚通信、拓荆科技、海光信息、精智达、胜蓝股份、英维克；退出：中航沈飞、兆易创新、博迁新材、工业富联

2026-03-31 新进：亿纬锂能、佛塑科技、川环科技、鹏辉能源、鼎通科技；退出：东山精密、天孚通信、拓荆科技、精智达、胜蓝股份、腾景科技

2026-06-30 新进：兆易创新、华正新材、天孚通信、永鼎股份、长飞光纤、风华高科；退出：亿纬锂能、佛塑科技、川环科技、海光信息、英维克、鹏辉能源、鼎通科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/9；退出 规避/错失 5/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。