博时汇悦回报混合
(006813)公募权益主动型混合型2020 自然年 · 重仓透视
博时汇悦回报混合 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
博时汇悦回报混合 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.91%，四季平均换手约73.93%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(3.38%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：传音控股、日月股份、欣旺达、生益科技、芒果超媒。2020 年调仓：新进 16 笔（9 盈 / 7 亏）；退出 16 笔（规避 10 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 29.9100% |
| 平均换手 | 73.9300% |
| 持股集中度 | 0.0100 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 电子 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 11.81%，电子 由 3.34% 至 8.84%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 7.31%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中科创达、中芯国际、亿纬锂能、宁德时代，退出 中兴通讯、兆易创新、华大基因、卫宁健康。Q3 再平衡：新进 中国中免、格尔软件、飞亚达，退出 中科创达、中芯国际、牧原股份、精测电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 传音控股、日月股份、欣旺达、生益科技，退出 三七互娱、格尔软件、金域医学、飞亚达，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物、通信、机械设备 等方向；净加仓 电子(+5.5pp)、国防军工(+2.75pp)、商贸零售(+3.37pp)；净降配 医药生物(-1.81pp)、传媒(-1.66pp)、通信(-1.82pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.36%）。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.38pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.88%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 3.38pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.38%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 3.36% | 3.14% | 3.38% | +3.38 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 2.88% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 0.0% | 7.31% | 6.75% | 11.81% | +11.81 |
| 电子 | 3.34% | 3.06% | 3.28% | 8.84% | +5.50 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 3.71% | 3.37% | +3.37 |
| 传媒 | 4.48% | 3.69% | 4.92% | 2.82% | -1.66 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.75% | +2.75 |
| 医药生物 | 1.81% | 4.13% | 3.91% | 0.0% | -1.81 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.0% | 4.58% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 1.82% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.82 |
| 机械设备 | 2.16% | 2.86% | 0.0% | 0.0% | -2.16 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 3.49% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 8.32% | 6.23% | 3.21% | 0.0% | -8.32 |
| 银行 | 1.81% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.81 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 2.88% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 6.24% | 3.14% | 3.38% | +3.38 | 明显加仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 3.36% | 3.14% | 3.38% | +3.38 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：中科创达、中芯国际、亿纬锂能、宁德时代、牧原股份、立讯精密、金域医学、金山办公；退出：中兴通讯、兆易创新、华大基因、卫宁健康、宝兰德、平安银行、芒果超媒、长亮科技
2020-09-30 新进：中国中免、格尔软件、飞亚达；退出：中科创达、中芯国际、牧原股份、精测电子、金山办公
2020-12-31 新进：传音控股、日月股份、欣旺达、生益科技、芒果超媒、鸿远电子；退出：三七互娱、格尔软件、金域医学、飞亚达
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 3.06 | 11.26 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 牧原股份 | 3.49 | -9.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 亿纬锂能 | 3.95 | 3.45 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 中科创达 | 2.68 | 10.89 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 3.36 | 19.98 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 金域医学 | 4.13 | 14.28 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 金山办公 | 3.55 | -3.39 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 中芯国际 | 2.88 | — | 数据缺失 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 平安银行 | 1.81 | 0.0 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 中兴通讯 | 1.82 | -6.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 卫宁健康 | 2.92 | 9.39 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 长亮科技 | 3.22 | -8.21 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 芒果超媒 | 2.22 | 49.58 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 华大基因 | 1.81 | 84.07 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 兆易创新 | 3.34 | -2.52 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 宝兰德 | 2.18 | 13.58 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 飞亚达 | 4.58 | -30.69 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 中国中免 | 3.71 | 26.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 格尔软件 | 3.21 | -10.38 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 牧原股份 | 3.49 | -9.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 中科创达 | 2.68 | 10.89 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 精测电子 | 2.86 | -24.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 金山办公 | 3.55 | -3.39 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 中芯国际 | 2.88 | — | 数据缺失 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 欣旺达 | 2.3 | -36.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 芒果超媒 | 2.82 | -19.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 生益科技 | 2.37 | -19.32 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 日月股份 | 3.74 | 13.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 鸿远电子 | 2.75 | 0.75 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 传音控股 | 3.77 | 37.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 飞亚达 | 4.58 | -30.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 三七互娱 | 4.92 | -21.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 格尔软件 | 3.21 | -10.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 金域医学 | 3.91 | 25.26 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 9/7；退出 规避/错失 10/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。