国联安核心资产策略混合
(006864)公募权益主动型混合型2022 自然年 · 重仓透视
国联安核心资产策略混合 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
国联安核心资产策略混合 2022年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约50.59%，四季平均换手约49.83%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(7.7%)、资源/有色(4.27%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：*ST闻泰、华海清科、石基信息、紫金矿业。2022 年调仓：新进 10 笔（4 盈 / 6 亏）；退出 10 笔（规避 9 / 错失 1）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 50.5900% |
| 平均换手 | 49.8300% |
| 持股集中度 | 0.0276 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 基础化工 与 电力设备 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 4.5% 调整至 5.18%，电力设备 由 0% 至 4.91%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 计算机行业持仓占比从 4.44% 升至 10.35%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 *ST闻泰、中国中免、智飞生物、海康威视，退出 中直股份、保利发展、兴业银行、华侨城A。Q3 再平衡：新进 歌尔股份、湘电股份、索菲亚、闻泰科技，退出 *ST闻泰、智飞生物、海康威视、科大讯飞，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST闻泰、华海清科、石基信息、紫金矿业，退出 中国中免、歌尔股份、闻泰科技、韦尔股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 房地产、银行、国防军工 等方向；净加仓 有色金属(+4.27pp)、轻工制造(+4.27pp)、电力设备(+4.91pp)；净降配 房地产(-8.59pp)、电子(-2.71pp)、银行(-6.57pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→4.27%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：资源/有色(+4.27pp)、半导体设备/材料(+3.83pp)；相应下降：AI算力/光模块(-4.44pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 13.32%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 北方华创、科大讯飞 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.83pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.27%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 3.87% | 8.07% | 9.57% | 7.7% | +3.83 |
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.27% | +4.27 |
| AI算力/光模块 | 4.44% | 5.25% | 0.0% | 0.0% | -4.44 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 24.16% | 25.59% | 25.89% | 21.45% | -2.71 |
| 基础化工 | 4.5% | 4.77% | 5.64% | 5.18% | +0.68 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 3.59% | 4.91% | +4.91 |
| 交通运输 | 0.0% | 3.83% | 4.06% | 4.44% | +4.44 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.27% | +4.27 |
| 轻工制造 | 0.0% | 0.0% | 3.97% | 4.27% | +4.27 |
| 计算机 | 4.44% | 10.35% | 0.0% | 3.58% | -0.86 |
| 房地产 | 8.59% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -8.59 |
| 医药生物 | 0.0% | 4.69% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 6.57% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.57 |
| 国防军工 | 5.39% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.39 |
| 商贸零售 | 0.0% | 3.99% | 4.26% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 8.31% | 13.32% | 9.57% | 7.7% | -0.61 | 持仓占比较高 | 北方华创、科大讯飞 |
| 人形机器人/高端制造 | 3.87% | 8.07% | 9.57% | 7.7% | +3.83 | 明显加仓 | 北方华创 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 4.27% | +4.27 | 明显加仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：*ST闻泰、中国中免、智飞生物、海康威视、豪威集团、顺丰控股；退出：中直股份、保利发展、兴业银行、华侨城A、闻泰科技、韦尔股份
2022-09-30 新进：歌尔股份、湘电股份、索菲亚、闻泰科技、韦尔股份；退出：*ST闻泰、智飞生物、海康威视、科大讯飞、豪威集团
2022-12-31 新进：*ST闻泰、华海清科、石基信息、紫金矿业；退出：中国中免、歌尔股份、闻泰科技、韦尔股份
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 顺丰控股 | 3.83 | -15.39 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 海康威视 | 5.1 | -15.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 智飞生物 | 4.69 | -22.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 中国中免 | 3.99 | -14.89 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 华侨城A | 3.9 | -11.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 中直股份 | 5.39 | -11.2 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 保利发展 | 4.69 | -1.36 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 兴业银行 | 6.57 | -3.73 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 歌尔股份 | 3.42 | -36.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 索菲亚 | 3.97 | 8.16 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 湘电股份 | 3.59 | -5.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 科大讯飞 | 5.25 | -20.38 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 海康威视 | 5.1 | -15.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 智飞生物 | 4.69 | -22.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 石基信息 | 3.58 | 71.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 紫金矿业 | 4.27 | 23.9 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 华海清科 | 3.44 | 41.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 歌尔股份 | 3.42 | -36.49 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 中国中免 | 4.26 | 8.97 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 韦尔股份 | 3.44 | -3.79 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 4/6；退出 规避/错失 9/1。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。