中银景元回报混合
(006952)公募权益主动型混合型2021 自然年 · 重仓透视
中银景元回报混合 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
中银景元回报混合 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约15.54%，四季平均换手约75.0%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：中直股份、圆通速递、工商银行、楚江新材、邮储银行。2021 年调仓：新进 18 笔（7 盈 / 11 亏）；退出 18 笔（规避 12 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 15.5400% |
| 平均换手 | 75.0000% |
| 持股集中度 | 0.0027 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 医药生物、电力设备。
Q2 末换仓：新进 三环集团、北京银行、启明星辰、完美世界，退出 华海药业、恩华药业、拓普集团、新宙邦。Q3 再平衡：新进 万科A、五粮液、大华股份、招商积余，退出 三环集团、北京银行、启明星辰、完美世界，兼有获利兑现与方向试探。Q4 银行行业持仓占比从 0% 升至 3.66%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中直股份、圆通速递、工商银行、楚江新材，退出 万科A、五粮液、大华股份、川投能源，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电子、家用电器、汽车 等方向；净加仓 交通运输(+2.25pp)、银行(+3.66pp)；净降配 电子(-1.65pp)、家用电器(-2.04pp)、医药生物(-3.82pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 1.52%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 1.52%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 1.52% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 银行 | 0.0% | 2.28% | 0.0% | 3.66% | +3.66 |
| 公用事业 | 2.06% | 4.58% | 2.69% | 2.62% | +0.56 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 1.11% | 2.25% | +2.25 |
| 电力设备 | 3.24% | 1.87% | 0.0% | 1.1% | -2.14 |
| 轻工制造 | 1.23% | 2.09% | 1.01% | 1.01% | -0.22 |
| 医药生物 | 4.72% | 2.06% | 0.97% | 0.9% | -3.82 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.89% | +0.89 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.86% | +0.86 |
| 电子 | 1.65% | 3.2% | 0.0% | 0.0% | -1.65 |
| 计算机 | 0.0% | 1.86% | 0.96% | 0.0% | +0.00 |
| 家用电器 | 2.04% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.04 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 1.1% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 0.0% | 0.0% | 3.04% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 0.0% | 2.24% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 0.85% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 2.03% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.03 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 1.52% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 1.52% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：三环集团、北京银行、启明星辰、完美世界、豪威集团、长江电力、隆基绿能；退出：华海药业、恩华药业、拓普集团、新宙邦、格力电器、生益科技、隆基股份
2021-09-30 新进：万科A、五粮液、大华股份、招商积余、荣盛石化、韵达股份；退出：三环集团、北京银行、启明星辰、完美世界、豪威集团、隆基绿能
2021-12-31 新进：中直股份、圆通速递、工商银行、楚江新材、邮储银行、隆基绿能；退出：万科A、五粮液、大华股份、川投能源、招商积余、荣盛石化
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 启明星辰 | 1.86 | -4.83 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 完美世界 | 2.24 | -36.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 三环集团 | 1.52 | -12.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 长江电力 | 2.21 | 6.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 北京银行 | 2.28 | -10.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 豪威集团 | 1.68 | -24.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 格力电器 | 2.04 | -16.91 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 恩华药业 | 1.28 | 3.51 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 新宙邦 | 1.37 | 30.95 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 生益科技 | 1.65 | 3.04 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 华海药业 | 1.6 | -18.79 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 拓普集团 | 2.03 | 11.93 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 万科A | 2.21 | -7.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 五粮液 | 1.1 | 1.49 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 招商积余 | 0.83 | 29.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 韵达股份 | 1.11 | 6.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 大华股份 | 0.96 | -1.01 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 荣盛石化 | 0.85 | -3.4 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 启明星辰 | 1.86 | -4.83 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 完美世界 | 2.24 | -36.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 三环集团 | 1.52 | -12.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 隆基绿能 | 1.87 | -7.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 北京银行 | 2.28 | -10.47 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 豪威集团 | 1.68 | -24.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 楚江新材 | 0.89 | -29.79 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中直股份 | 0.86 | -36.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 圆通速递 | 1.2 | 3.42 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 隆基绿能 | 1.1 | -16.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 工商银行 | 2.17 | 3.02 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 邮储银行 | 1.49 | 5.69 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 万科A | 2.21 | -7.27 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 五粮液 | 1.1 | 1.49 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 招商积余 | 0.83 | 29.96 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 大华股份 | 0.96 | -1.01 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 荣盛石化 | 0.85 | -3.4 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 川投能源 | 0.85 | -13.01 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/11；退出 规避/错失 12/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。