中银景元回报混合

中银景元回报混合 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

中银景元回报混合 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约15.87%，四季平均换手约81.27%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.0%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：一品红、仙琚制药、太极集团、恒瑞医药、河钢资源。2024 年调仓：新进 21 笔（13 盈 / 8 亏）；退出 21 笔（规避 11 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 医药生物 与 电子 两条主线展开：医药生物 持仓占比由 0% 调整至 11.67%，电子 由 0% 至 7.13%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 保利发展、招商公路、花园生物、菲利华，退出 中国海油、中国电信、中国石油、中国移动。Q3 再平衡：新进 中国海油、中国石油、中际旭创、寒武纪，退出 东方电缆、保利发展、天顺风能、招商公路，兼有获利兑现与方向试探。Q4 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 11.67%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 一品红、仙琚制药、太极集团、恒瑞医药，退出 中国海油、中国石油、中天科技、中际旭创，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、石油石化、电力设备 等方向；净加仓 电子(+7.13pp)、钢铁(+2.13pp)、有色金属(+2.34pp)；净降配 通信(-3.32pp)、石油石化(-1.51pp)、电力设备(-7.79pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；相应下降：AI算力/光模块(-1.84pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年净降约 1.84pp；主要经由 中天科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.68%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：保利发展、招商公路、花园生物、菲利华、运达股份；退出：中国海油、中国电信、中国石油、中国移动、隆平高科

2024-09-30 新进：中国海油、中国石油、中际旭创、寒武纪、山东黄金、立讯精密、紫金矿业；退出：东方电缆、保利发展、天顺风能、招商公路、日月股份、花园生物、运达股份

2024-12-31 新进：一品红、仙琚制药、太极集团、恒瑞医药、河钢资源、神火股份、福晶科技、科伦药业、通化东宝；退出：中国海油、中国石油、中天科技、中际旭创、大金重工、山东黄金、立讯精密、紫金矿业、菲利华

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/8；退出 规避/错失 11/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。