南方沪港深核心优势混合A
(007109)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
南方沪港深核心优势混合A 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
南方沪港深核心优势混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.95%，四季平均换手约84.27%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：中国石油化工股份、中国石油股份、中国船舶租赁、建设银行、极兔速递-W。2025 年调仓效果缺少足够行情样本，暂无法评价进出质量。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 36.9500% |
| 平均换手 | 84.2700% |
| 持股集中度 | 0.0139 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 6.95% |
| 年化波动率 | 19.46% |
| 最大回撤 | -24.26% |
| 夏普比率 | 0.25 |
| 索提诺比率 | 0.22 |
| 同类排名 | 前 66%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 44.1 | 中等 |
| 波动 | 43.5 | 中等 |
| 风险 | 43.3 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 石油石化 与 传媒 两条主线展开：石油石化 持仓占比由 0% 调整至 12.58%，传媒 由 4.04% 至 8.22%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中信股份、中国人民保险集团、中国电信、中国船舶租赁，退出 中国移动、九兴控股、保诚、建设银行。Q3 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 12.22%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中国宏桥、中国有色矿业、中国海洋石油、六福集团，退出 中信股份、中国人民保险集团、中国电信、中国船舶租赁，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国石油化工股份、中国石油股份、中国船舶租赁、建设银行，退出 中国宏桥、中国有色矿业、六福集团、汇丰控股，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 通信、纺织服饰 等方向；净加仓 石油石化(+12.58pp)、传媒(+4.18pp)、交通运输(+4.11pp)；净降配 商贸零售(-2.88pp)、通信(-3.87pp)、纺织服饰(-6.81pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→4.78%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 3.87% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中国电信、中国移动 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3.3%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中国龙工 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 12.22%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中国宏桥、中国有色矿业、洛阳钼业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 4.78% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 石油石化 | 0.0% | 0.0% | 4.4% | 12.58% | +12.58 |
| 传媒 | 4.04% | 0.0% | 9.2% | 8.22% | +4.18 |
| 银行 | 10.88% | 0.0% | 3.78% | 7.42% | -3.46 |
| 交通运输 | 0.0% | 2.91% | 0.0% | 4.11% | +4.11 |
| 商贸零售 | 6.98% | 2.69% | 3.98% | 4.1% | -2.88 |
| 非银金融 | 3.46% | 6.95% | 0.0% | 3.89% | +0.43 |
| 机械设备 | 0.0% | 3.3% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 综合 | 0.0% | 2.85% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 3.87% | 2.67% | 0.0% | 0.0% | -3.87 |
| 纺织服饰 | 6.81% | 2.81% | 7.42% | 0.0% | -6.81 |
| 房地产 | 0.0% | 3.24% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 12.22% | 0.0% | +0.00 |
| 环保 | 0.0% | 3.02% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 3.87% | 2.67% | 0.0% | 0.0% | -3.87 | 明显减仓 | 中国电信、中国移动 |
| 人形机器人/高端制造 | 0.0% | 3.3% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | 中国龙工 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 12.22% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | 中国宏桥、中国有色矿业、洛阳钼业 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：中信股份、中国人民保险集团、中国电信、中国船舶租赁、中国龙工、华润置地、浙江沪杭甬、绿色动力环保；退出：中国移动、九兴控股、保诚、建设银行、汇丰控股、渣打集团、腾讯控股、阿里巴巴-W
2025-09-30 新进：中国宏桥、中国有色矿业、中国海洋石油、六福集团、哔哩哔哩-W、汇丰控股、洛阳钼业、腾讯控股；退出：中信股份、中国人民保险集团、中国电信、中国船舶租赁、中国龙工、华润置地、浙江沪杭甬、绿色动力环保
2025-12-31 新进：中国石油化工股份、中国石油股份、中国船舶租赁、建设银行、极兔速递-W、渣打集团；退出：中国宏桥、中国有色矿业、六福集团、汇丰控股、江南布衣、洛阳钼业
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中信股份 | 2.85 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 浙江沪杭甬 | 2.91 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中国电信 | 2.67 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 华润置地 | 3.24 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 绿色动力环保 | 3.02 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中国人民保险集团 | 3.71 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中国龙工 | 3.3 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中国船舶租赁 | 3.24 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 汇丰控股 | 3.51 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 腾讯控股 | 4.04 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 建设银行 | 3.65 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中国移动 | 3.87 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 九兴控股 | 3.36 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 保诚 | 3.46 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 渣打集团 | 3.72 | — | 数据缺失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 阿里巴巴-W | 3.5 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 汇丰控股 | 3.78 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 六福集团 | 3.82 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 腾讯控股 | 5.03 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中国海洋石油 | 4.4 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中国有色矿业 | 4.78 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中国宏桥 | 3.49 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 洛阳钼业 | 3.95 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 哔哩哔哩-W | 4.17 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中信股份 | 2.85 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 浙江沪杭甬 | 2.91 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中国电信 | 2.67 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 华润置地 | 3.24 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 绿色动力环保 | 3.02 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中国人民保险集团 | 3.71 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中国龙工 | 3.3 | — | 数据缺失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中国船舶租赁 | 3.24 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国石油化工股份 | 4.26 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国石油股份 | 4.07 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 建设银行 | 3.72 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 极兔速递-W | 4.11 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 渣打集团 | 3.7 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国船舶租赁 | 3.89 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 汇丰控股 | 3.78 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 六福集团 | 3.82 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中国有色矿业 | 4.78 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中国宏桥 | 3.49 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 江南布衣 | 3.6 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 洛阳钼业 | 3.95 | — | 数据缺失 |
汇总：新进 盈/亏 0/0；退出 规避/错失 0/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。