鹏扬元合量化大盘A
(007137)公募权益主动型股票型2020 自然年 · 重仓透视
鹏扬元合量化大盘A 2020年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏扬元合量化大盘A 2020年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.18%，四季平均换手约77.47%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)。四季度新进Top10：东方财富、五粮液、康泰生物、星源材质、航发动力。2020 年调仓：新进 19 笔（8 盈 / 11 亏）；退出 19 笔（规避 7 / 错失 12）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 39.1800% |
| 平均换手 | 77.4700% |
| 持股集中度 | 0.0176 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 有色金属 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 2.14% 调整至 9.98%，有色金属 由 0% 至 8.08%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 医药生物行业持仓占比从 0% 升至 8.98%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三七互娱、伊利股份、恒瑞医药、招商银行，退出 中国人寿、新希望、歌尔股份、海康威视。Q3 再平衡：新进 中信证券、兴业银行、华域汽车、赣锋锂业，退出 三七互娱、五粮液、伊利股份、恒瑞医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方财富、五粮液、康泰生物、星源材质，退出 中信证券、华域汽车、招商银行、美的集团，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 农林牧渔、计算机、电子 等方向；净加仓 医药生物(+3.39pp)、国防军工(+3.39pp)、银行(+2.86pp)；净降配 农林牧渔(-6.14pp)、食品饮料(-4.27pp)、计算机(-2.09pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→4.07%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 4.07% | 3.14% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 2.14% | 0.0% | 4.22% | 9.98% | +7.84 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 8.02% | 8.08% | +8.08 |
| 食品饮料 | 11.05% | 14.87% | 4.33% | 6.78% | -4.27 |
| 非银金融 | 7.79% | 3.49% | 7.02% | 6.34% | -1.45 |
| 医药生物 | 0.0% | 8.98% | 0.0% | 3.39% | +3.39 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.39% | +3.39 |
| 银行 | 0.0% | 3.66% | 7.47% | 2.86% | +2.86 |
| 家用电器 | 0.0% | 6.17% | 3.14% | 0.0% | +0.00 |
| 农林牧渔 | 6.14% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.14 |
| 传媒 | 0.0% | 2.66% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 4.03% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 3.59% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 2.09% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -2.09 |
| 电子 | 5.05% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -5.05 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2020-03-31 新进：—；退出：—
2020-06-30 新进：三七互娱、伊利股份、恒瑞医药、招商银行、格力电器、美的集团、长春高新；退出：中国人寿、新希望、歌尔股份、海康威视、牧原股份、立讯精密、隆基股份
2020-09-30 新进：中信证券、兴业银行、华域汽车、赣锋锂业、通威股份、龙蟒佰利；退出：三七互娱、五粮液、伊利股份、恒瑞医药、格力电器、长春高新
2020-12-31 新进：东方财富、五粮液、康泰生物、星源材质、航发动力、隆基绿能；退出：中信证券、华域汽车、招商银行、美的集团、通威股份、龙蟒佰利
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 美的集团 | 4.07 | 21.42 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 格力电器 | 2.1 | -5.78 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 长春高新 | 3.26 | -15.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 三七互娱 | 2.66 | -15.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 招商银行 | 3.66 | 6.76 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 恒瑞医药 | 5.72 | -2.69 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 新进 | 伊利股份 | 3.25 | 23.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 新希望 | 2.83 | -5.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 歌尔股份 | 1.61 | 78.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 海康威视 | 2.09 | 8.78 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 立讯精密 | 3.44 | 34.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 牧原股份 | 3.31 | -32.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 隆基股份 | 2.14 | 63.97 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-03-31→2020-06-30 | 退出 | 中国人寿 | 1.93 | 3.3 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 赣锋锂业 | 8.02 | 86.75 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 龙蟒佰利 | 4.03 | 32.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 中信证券 | 3.65 | -2.1 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 通威股份 | 4.22 | 44.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 华域汽车 | 3.59 | 15.74 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 新进 | 兴业银行 | 3.32 | 29.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 格力电器 | 2.1 | -5.78 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 长春高新 | 3.26 | -15.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 五粮液 | 5.42 | 29.15 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 三七互娱 | 2.66 | -15.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 恒瑞医药 | 5.72 | -2.69 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-06-30→2020-09-30 | 退出 | 伊利股份 | 3.25 | 23.67 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 五粮液 | 3.13 | -8.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 东方财富 | 2.96 | -12.06 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 星源材质 | 3.66 | -9.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 康泰生物 | 3.39 | -21.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 航发动力 | 3.39 | -23.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 新进 | 隆基绿能 | 6.32 | -4.56 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 美的集团 | 3.14 | 35.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 龙蟒佰利 | 4.03 | 32.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 中信证券 | 3.65 | -2.1 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 招商银行 | 4.15 | 22.08 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 通威股份 | 4.22 | 44.62 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2020-09-30→2020-12-31 | 退出 | 华域汽车 | 3.59 | 15.74 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 8/11；退出 规避/错失 7/12。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。