鹏扬元合量化大盘A
(007137)公募权益主动型股票型2021 自然年 · 重仓透视
鹏扬元合量化大盘A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏扬元合量化大盘A 2021年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.87%，四季平均换手约81.27%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(4.03%)、新能源/电力设备(0.0%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：华友钴业、坚朗五金、广发证券、药石科技、豪威集团。2021 年调仓：新进 20 笔（7 盈 / 13 亏）；退出 21 笔（规避 14 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 48.8700% |
| 平均换手 | 81.2700% |
| 持股集中度 | 0.0253 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 有色金属 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 10.55% 调整至 22.15%，有色金属 由 3.15% 至 5.83%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 东方财富、拓普集团、老百姓、航发动力，退出 中国平安、中联重科、新宙邦、紫金矿业。Q3 电力设备行业持仓占比从 11.59% 升至 29.14%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中航高科、亿纬锂能、奥特维、恒立液压，退出 东方财富、中国太保、先导智能、兴业银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 华友钴业、坚朗五金、广发证券、药石科技，退出 亿纬锂能、恒立液压、恩捷股份、智飞生物，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备、银行、石油石化 等方向；净加仓 国防军工(+4.03pp)、电子(+4.79pp)、建筑材料(+4.66pp)；净降配 机械设备(-4.91pp)、银行(-3.68pp)、非银金融(-2.42pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→4.75%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（资源/有色）；年末较年初抬升：军工/高端制造(+4.03pp)；相应下降：资源/有色(-3.15pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 7.01%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.15pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 7.01%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 4.75% | 4.03% | +4.03 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 4.03% | 7.01% | 0.0% | +0.00 |
| 资源/有色 | 3.15% | 0.0% | 4.59% | 0.0% | -3.15 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 10.55% | 11.59% | 29.14% | 22.15% | +11.60 |
| 有色金属 | 3.15% | 0.0% | 4.59% | 5.83% | +2.68 |
| 医药生物 | 5.57% | 7.87% | 4.7% | 5.05% | -0.52 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.79% | +4.79 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.66% | +4.66 |
| 非银金融 | 6.51% | 9.76% | 0.0% | 4.09% | -2.42 |
| 国防军工 | 0.0% | 5.9% | 11.44% | 4.03% | +4.03 |
| 机械设备 | 4.91% | 0.0% | 4.18% | 0.0% | -4.91 |
| 银行 | 3.68% | 3.8% | 0.0% | 0.0% | -3.68 |
| 汽车 | 0.0% | 4.08% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 石油石化 | 5.07% | 5.12% | 0.0% | 0.0% | -5.07 |
| 食品饮料 | 3.27% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.27 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 4.03% | 7.01% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 3.15% | 0% | 4.59% | 0% | -3.15 | 明显减仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 4.03% | 7.01% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：东方财富、拓普集团、老百姓、航发动力、阳光电源；退出：中国平安、中联重科、新宙邦、紫金矿业、贵州茅台
2021-09-30 新进：中航高科、亿纬锂能、奥特维、恒立液压、恩捷股份、智飞生物、紫金矿业、金博股份、鸿远电子；退出：东方财富、中国太保、先导智能、兴业银行、康泰生物、恒逸石化、拓普集团、老百姓、航发动力
2021-12-31 新进：华友钴业、坚朗五金、广发证券、药石科技、豪威集团、迈为股份、锦浪科技；退出：亿纬锂能、恒立液压、恩捷股份、智飞生物、紫金矿业、阳光电源、鸿远电子
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 东方财富 | 4.52 | 4.82 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 阳光电源 | 4.03 | 28.96 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 航发动力 | 5.9 | 0.0 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 拓普集团 | 4.08 | -2.64 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 老百姓 | 4.3 | -11.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中联重科 | 4.91 | -27.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 新宙邦 | 6.69 | 30.95 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 3.27 | 2.37 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 中国平安 | 3.2 | -18.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 紫金矿业 | 3.15 | 0.73 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 恩捷股份 | 6.12 | -10.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 亿纬锂能 | 5.46 | 19.34 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 智飞生物 | 4.7 | -21.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 中航高科 | 4.75 | 9.79 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 恒立液压 | 4.18 | -3.29 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 紫金矿业 | 4.59 | -3.87 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 鸿远电子 | 6.69 | 18.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 奥特维 | 3.92 | 28.13 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 金博股份 | 6.63 | 1.16 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 恒逸石化 | 5.12 | -3.77 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 东方财富 | 4.52 | 4.82 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 先导智能 | 7.56 | 16.1 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 康泰生物 | 3.57 | -26.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 航发动力 | 5.9 | 0.0 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 兴业银行 | 3.8 | -10.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 中国太保 | 5.24 | -6.32 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 拓普集团 | 4.08 | -2.64 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 老百姓 | 4.3 | -11.16 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 广发证券 | 4.09 | -28.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 坚朗五金 | 4.66 | -40.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 药石科技 | 5.05 | -32.21 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 迈为股份 | 6.7 | -18.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 锦浪科技 | 3.5 | -9.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 豪威集团 | 4.79 | -37.77 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 华友钴业 | 5.83 | -11.34 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 恩捷股份 | 6.12 | -10.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 亿纬锂能 | 5.46 | 19.34 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 智飞生物 | 4.7 | -21.63 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 阳光电源 | 7.01 | -1.74 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 恒立液压 | 4.18 | -3.29 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 紫金矿业 | 4.59 | -3.87 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 鸿远电子 | 6.69 | 18.83 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 7/13；退出 规避/错失 14/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。