中银民丰回报混合

中银民丰回报混合 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

中银民丰回报混合 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约5.25%，四季平均换手约66.27%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(0.14%)、新能源/电力设备(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 0.14%）。四季度新进Top10：三元股份、中天科技、农业银行、力生制药。2023 年调仓：新进 15 笔（6 盈 / 9 亏）；退出 15 笔（规避 13 / 错失 2）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电力设备、国防军工。

Q2 末换仓：新进 中航重机、天顺风能、宁德时代、汇川技术，退出 三七互娱、中航光电、大北农、大金重工。Q3 再平衡：新进 东方电缆、大北农、大金重工、日月股份，退出 中国船舶、中航重机、宁德时代、生物股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三元股份、中天科技、农业银行、力生制药，退出 大北农、明阳智能、汇川技术、海康威视，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工 等方向；净降配 国防军工(-2.13pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.04% 附近；主要经由 中天科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 1.62%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 1.62%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：中航重机、天顺风能、宁德时代、汇川技术、泰胜风能、生物股份；退出：三七互娱、中航光电、大北农、大金重工、天能重工、航宇科技

2023-09-30 新进：东方电缆、大北农、大金重工、日月股份、海康威视；退出：中国船舶、中航重机、宁德时代、生物股份、盟升电子

2023-12-31 新进：三元股份、中天科技、农业银行、力生制药；退出：大北农、明阳智能、汇川技术、海康威视

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/9；退出 规避/错失 13/2。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。