南方科技创新混合A
(007340)公募权益主动型混合型科创板2021 自然年 · 重仓透视
南方科技创新混合A 2021年重仓选股年度评论
年度摘要
南方科技创新混合A 2021年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.17%，四季平均换手约72.7%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.87%)、半导体设备/材料(4.49%)、新能源/电力设备(4.44%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比3.46%→Q4 10.36%）。四季度新进Top10：中天科技、天齐锂业、扬杰科技、时代电气、晶澳科技。2021 年调仓：新进 18 笔（7 盈 / 11 亏）；退出 15 笔（规避 7 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 38.1700% |
| 平均换手 | 72.7000% |
| 持股集中度 | 0.0166 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 通信 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 3.27% 调整至 10.45%，通信 由 0% 至 5.87%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 电力设备行业持仓占比从 3.27% 升至 13.11%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 北方华创、华友钴业、天赐材料、宁德时代，退出 三一重工、三环集团、晶澳科技、药明康德。Q3 再平衡：新进 安恒信息、富瀚微、恩捷股份、比亚迪，退出 卓胜微、天赐材料、富满微、海康威视，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中天科技、天齐锂业、扬杰科技、时代电气，退出 传音控股、华友钴业、安恒信息、恩捷股份，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物 等方向；净加仓 有色金属(+2.39pp)、电力设备(+7.18pp)、通信(+5.87pp)；净降配 医药生物(-3.61pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→5.87%）。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+4.44pp)、AI算力/光模块(+5.87pp)。
市场热点与行业配置
黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 3.46% 逐季抬升至年末 10.36%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、中天科技、北方华创 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 5.47pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 三环集团、北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 4.44pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.87% | +5.87 |
| 半导体设备/材料 | 3.46% | 5.04% | 3.85% | 4.49% | +1.03 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 4.68% | 4.11% | 4.44% | +4.44 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 18.18% | 22.42% | 14.81% | 17.36% | -0.82 |
| 电力设备 | 3.27% | 13.11% | 11.8% | 10.45% | +7.18 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 5.87% | +5.87 |
| 机械设备 | 4.16% | 0.0% | 0.0% | 3.26% | -0.90 |
| 有色金属 | 0.0% | 3.83% | 3.74% | 2.39% | +2.39 |
| 计算机 | 0.0% | 4.18% | 4.35% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 3.61% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.61 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 5.9% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 3.46% | 5.04% | 3.85% | 10.36% | +6.90 | 明显加仓 | 三环集团、中天科技、北方华创 |
| 人形机器人/高端制造 | 3.46% | 9.72% | 7.96% | 8.93% | +5.47 | 明显加仓 | 三环集团、北方华创、宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 4.68% | 4.11% | 4.44% | +4.44 | 明显加仓 | 宁德时代 |
季度流转
2021-03-31 新进：—；退出：—
2021-06-30 新进：北方华创、华友钴业、天赐材料、宁德时代、富满微、海康威视、璞泰来；退出：三一重工、三环集团、晶澳科技、药明康德
2021-09-30 新进：安恒信息、富瀚微、恩捷股份、比亚迪；退出：卓胜微、天赐材料、富满微、海康威视
2021-12-31 新进：中天科技、天齐锂业、扬杰科技、时代电气、晶澳科技、立讯精密、鹏辉能源；退出：传音控股、华友钴业、安恒信息、恩捷股份、比亚迪、璞泰来、紫光国微
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 北方华创 | 5.04 | 31.84 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 海康威视 | 4.18 | -14.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 天赐材料 | 3.56 | 42.73 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 富满微 | 5.65 | -15.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 宁德时代 | 4.68 | -1.7 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 璞泰来 | 4.87 | 25.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 新进 | 华友钴业 | 3.83 | -9.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 晶澳科技 | 3.27 | 69.67 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 三环集团 | 3.46 | 1.29 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 三一重工 | 4.16 | -14.88 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-03-31→2021-06-30 | 退出 | 药明康德 | 3.61 | 11.69 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 比亚迪 | 5.9 | 7.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 恩捷股份 | 3.95 | -10.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 富瀚微 | 3.5 | -6.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 新进 | 安恒信息 | 4.35 | -28.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 海康威视 | 4.18 | -14.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 天赐材料 | 3.56 | 42.73 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 富满微 | 5.65 | -15.01 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-06-30→2021-09-30 | 退出 | 卓胜微 | 3.45 | -34.51 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 晶澳科技 | 2.78 | -15.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 天齐锂业 | 2.39 | -23.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 6.33 | -35.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 扬杰科技 | 3.8 | 10.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 鹏辉能源 | 3.23 | 0.08 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 中天科技 | 5.87 | 0.24 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 新进 | 时代电气 | 3.26 | -33.23 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 紫光国微 | 3.71 | 8.8 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 比亚迪 | 5.9 | 7.46 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 恩捷股份 | 3.95 | -10.61 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 璞泰来 | 3.74 | -6.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 华友钴业 | 3.74 | 6.68 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 安恒信息 | 4.35 | -28.97 | 退出正确·规避亏损 |
| 2021-09-30→2021-12-31 | 退出 | 传音控股 | 3.75 | 11.28 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 7/11；退出 规避/错失 7/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。