国泰鑫睿混合
(007835)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
国泰鑫睿混合 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
国泰鑫睿混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约50.67%，四季平均换手约63.07%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.2%)。四季度新进Top10：冠盛股份、华翔股份、吉贝尔、星帅尔。2025 年调仓：新进 14 笔（5 盈 / 9 亏）；退出 14 笔（规避 7 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | — |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 50.67% |
| 平均换手 | 63.07% |
| 持股集中度 | 0.0272 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 18.37% |
| 年化波动率 | 21.32% |
| 最大回撤 | -24.76% |
| 夏普比率 | 0.74 |
| 索提诺比率 | 0.89 |
| 同类排名 | 前 35%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 74.5 | 偏强 |
| 波动 | 52.9 | 中等 |
| 风险 | 41.0 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电力设备 与 医药生物 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 17.1% 调整至 24.93%，医药生物 由 4.34% 至 12.22%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 世纪华通、冠盛股份、明阳电气、派林生物，退出 振江股份、福立旺、聚和材料、黑猫股份。Q3 再平衡：新进 ST华通、振江股份、江波龙、深科技，退出 世纪华通、冠盛股份、力诺药包、安利股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 家用电器行业持仓占比从 0% 升至 8.61%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 冠盛股份、华翔股份、吉贝尔、星帅尔，退出 ST华通、江波龙、深科技、美好医疗，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 电子 等方向；净加仓 医药生物(+7.88pp)、家用电器(+8.61pp)、电力设备(+7.83pp)；净降配 电子(-4.0pp)、基础化工(-18.78pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（4.03%→6.75%）。
年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.6pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 4pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 江波龙、深科技、福立旺 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.83pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、振江股份、明阳电气、江波龙 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 24.93% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、振江股份、明阳电气、禾望电气 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 3.6% | 4.03% | 6.75% | 6.2% | +2.60 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电力设备 | 17.1% | 13.58% | 20.28% | 24.93% | +7.83 |
| 医药生物 | 4.34% | 10.93% | 11.12% | 12.22% | +7.88 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 8.61% | +8.61 |
| 汽车 | 0.0% | 3.78% | 0.0% | 6.01% | +6.01 |
| 基础化工 | 24.35% | 16.35% | 4.15% | 5.57% | -18.78 |
| 电子 | 4.0% | 0.0% | 7.88% | 0.0% | -4.00 |
| 传媒 | 0.0% | 3.87% | 3.62% | 0.0% | +0.00 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 4.0% | 0.0% | 7.88% | 0.0% | -4.00 | 明显减仓 | 江波龙、深科技、福立旺 |
| 人形机器人/高端制造 | 21.1% | 13.58% | 28.16% | 24.93% | +3.83 | 明显加仓 | 宁德时代、振江股份、明阳电气、江波龙、深科技、福立旺 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 17.1% | 13.58% | 20.28% | 24.93% | +7.83 | 明显加仓 | 宁德时代、振江股份、明阳电气、禾望电气、聚和材料 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：世纪华通、冠盛股份、明阳电气、派林生物；退出：振江股份、福立旺、聚和材料、黑猫股份
2025-09-30 新进：ST华通、振江股份、江波龙、深科技、美好医疗、聚和材料、英科医疗；退出：世纪华通、冠盛股份、力诺药包、安利股份、派林生物、皇马科技、禾望电气
2025-12-31 新进：冠盛股份、华翔股份、吉贝尔、星帅尔；退出：ST华通、江波龙、深科技、美好医疗
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 派林生物 | 5.06 | -10.76 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 世纪华通 | 3.87 | 86.91 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 明阳电气 | 4.17 | 17.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 冠盛股份 | 3.78 | 5.49 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 黑猫股份 | 7.49 | -11.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 振江股份 | 3.64 | 5.25 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 聚和材料 | 3.92 | 7.48 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 福立旺 | 4.0 | -22.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 深科技 | 4.61 | -9.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 英科医疗 | 5.97 | 5.88 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 江波龙 | 3.27 | 37.53 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 美好医疗 | 5.15 | -3.95 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 振江股份 | 3.91 | -1.24 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 聚和材料 | 5.63 | -25.56 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 派林生物 | 5.06 | -10.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 安利股份 | 4.48 | 25.1 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 力诺药包 | 5.87 | -20.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 禾望电气 | 5.38 | 5.58 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 皇马科技 | 5.64 | 46.73 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 冠盛股份 | 3.78 | 5.49 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 星帅尔 | 4.42 | -9.01 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华翔股份 | 4.19 | -7.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 冠盛股份 | 6.01 | -4.49 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 吉贝尔 | 5.91 | -1.64 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 深科技 | 4.61 | -9.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | ST华通 | 3.62 | -17.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 江波龙 | 3.27 | 37.53 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 美好医疗 | 5.15 | -3.95 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 5/9；退出 规避/错失 7/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。