嘉实致安3个月定期债券
(007879)公募固收增强型债券型2026 自然年 · 重仓透视
嘉实致安3个月定期债券 近一年重仓选股评论
嘉实致安3个月定期债券 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
嘉实致安3个月定期债券 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约1.8%，四季平均换手约95.23%。期末主题配置集中在：资源/有色(0.27%)、半导体设备/材料(0.23%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 0.23%）。最近一季新进Top10：三一重工、中芯国际、中际旭创、天山铝业、浙商证券。2026 年调仓：新进 21 笔（10 盈 / 11 亏）；退出 14 笔（规避 8 / 错失 6）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 1.8000% |
| 平均换手 | 95.2300% |
| 持股集中度 | 0.0000 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 0.51% |
| 年化波动率 | 3.79% |
| 最大回撤 | -4.64% |
| 夏普比率 | -0.44 |
| 索提诺比率 | -0.33 |
| 同类排名 | 前 56%（6948 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 26.9 | 偏弱 |
| 波动 | 80.5 | 较大 |
| 风险 | 18.1 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q3 再平衡：新进 中国船舶、伊利股份、贵州茅台、顺丰控股，退出 三友化工、中国重汽、兖矿能源、华友钴业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三一重工、中芯国际、中际旭创、天山铝业，退出 中国船舶、伊利股份、海螺水泥、苏泊尔，持仓进一步向龙头集中。
持仓主题
主题配置全年围绕 资源/有色、半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.06% 附近；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.06% 附近；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.07% 附近；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.27% | +0.27 |
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.23% | +0.23 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.53% | +0.53 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.48% | +0.48 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.3% | +0.30 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.22% | 0.0% | 0.23% | +0.23 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.23% | +0.23 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.27% | 0.26% | 0.0% | +0.00 |
| 公用事业 | 0.0% | 0.23% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 建筑材料 | 0.0% | 0.44% | 0.21% | 0.0% | +0.00 |
| 交通运输 | 0.0% | 0.0% | 0.05% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 0.82% | 0.0% | +0.00 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.31% | 0.0% | +0.00 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.12% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0.23% | +0.23 | 辅助配置 | 中芯国际 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0.23% | +0.23 | 辅助配置 | 中芯国际 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0.27% | +0.27 | 辅助配置 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
2026-03-31 新进：中国船舶、伊利股份、贵州茅台、顺丰控股；退出：三友化工、中国重汽、兖矿能源、华友钴业、华帝股份、太钢不锈、浙商证券、湖北能源
2026-06-30 新进：三一重工、中芯国际、中际旭创、天山铝业、浙商证券、立讯精密、紫金矿业；退出：中国船舶、伊利股份、海螺水泥、苏泊尔、贵州茅台、顺丰控股
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 太钢不锈 | 0.15 | -11.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 湖北能源 | 0.23 | 5.29 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国重汽 | 0.13 | 31.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 苏泊尔 | 0.27 | -0.52 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华帝股份 | 0.13 | 8.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 兖矿能源 | 0.12 | 47.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 三友化工 | 0.14 | 12.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海螺水泥 | 0.44 | 5.95 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 浙商证券 | 0.22 | -10.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华友钴业 | 0.14 | -13.96 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 顺丰控股 | 0.05 | -17.82 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国船舶 | 0.31 | 9.57 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 贵州茅台 | 0.29 | -18.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 伊利股份 | 0.53 | -9.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 太钢不锈 | 0.15 | -11.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 湖北能源 | 0.23 | 5.29 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国重汽 | 0.13 | 31.66 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 华帝股份 | 0.13 | 8.06 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 兖矿能源 | 0.12 | 47.15 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 三友化工 | 0.14 | 12.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 浙商证券 | 0.22 | -10.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 华友钴业 | 0.14 | -13.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 0.25 | -14.63 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 天山铝业 | 0.26 | 18.83 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中际旭创 | 0.3 | -28.5 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 三一重工 | 0.23 | 14.0 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 浙商证券 | 0.23 | -1.26 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 紫金矿业 | 0.27 | 26.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中芯国际 | 0.23 | -13.93 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 苏泊尔 | 0.26 | -9.69 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 顺丰控股 | 0.05 | -17.82 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国船舶 | 0.31 | 9.57 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 0.29 | -18.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 海螺水泥 | 0.21 | -26.81 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 伊利股份 | 0.53 | -9.07 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 10/11；退出 规避/错失 8/6。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。