诺安研究优选混合A

诺安研究优选混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

诺安研究优选混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约54.55%，四季平均换手约74.7%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(7.57%)、半导体设备/材料(6.66%)、军工/高端制造(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比6.72%→期末 14.23%）。最近一季新进Top10：中科飞测、中芯国际、华峰测控、华虹宏力、精测电子。2026 年调仓：新进 18 笔（10 盈 / 8 亏）；退出 18 笔（规避 6 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 54.63% 调整至 59.21%，机械设备 由 0% 至 4.5%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 京仪装备、北京君正、华丰科技、华润微，退出 乐鑫科技、华虹公司、灿芯股份、聚辰股份。Q3 再平衡：新进 卓胜微、广立微、德科立、海光信息，退出 中芯国际、京仪装备、北京君正、华丰科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 42.91% 升至 59.21%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中科飞测、中芯国际、华峰测控、华虹宏力，退出 卓胜微、广立微、德科立、盛科通信，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电子(+4.58pp)、机械设备(+4.5pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→6.9%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+7.57pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 14.23% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 6.72% 为全年高点，此后逐步收敛至 6.66%；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：京仪装备、北京君正、华丰科技、华润微、德明利；退出：乐鑫科技、华虹公司、灿芯股份、聚辰股份、长川科技

2026-03-31 新进：卓胜微、广立微、德科立、海光信息、盛科通信、纳芯微、航天电器；退出：中芯国际、京仪装备、北京君正、华丰科技、华润微、德明利、芯源微

2026-06-30 新进：中科飞测、中芯国际、华峰测控、华虹宏力、精测电子、长川科技；退出：卓胜微、广立微、德科立、盛科通信、纳芯微、航天电器

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/8；退出 规避/错失 6/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。