万家周期优势企业混合A

万家周期优势企业混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

万家周期优势企业混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约32.12%，四季平均换手约79.13%。期末主题配置集中在：资源/有色(6.95%)、半导体设备/材料(3.84%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比3.5%→期末 3.84%）。最近一季新进Top10：中煤能源、寒武纪、新集能源、英杰电气、西部矿业。2026 年调仓：新进 19 笔（9 盈 / 10 亏）；退出 18 笔（规避 12 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 有色金属 两条主线展开：电子 持仓占比由 6.54% 调整至 12.58%，有色金属 由 7.37% 至 10.08%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 万华化学、中微公司、中际旭创、云铝股份，退出 开特股份、洛阳钼业、美湖股份、芯源微。Q3 再平衡：新进 华友钴业、华鲁恒升、神火股份、长川科技，退出 中微公司、中际旭创、云铝股份、天山铝业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 5.55% 升至 12.58%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中煤能源、寒武纪、新集能源、英杰电气，退出 万华化学、华友钴业、华鲁恒升、神火股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车 等方向；净加仓 电子(+6.04pp)、煤炭(+6.53pp)、有色金属(+2.71pp)；净降配 汽车(-14.66pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 资源/有色 有一次集中加仓（2.95%→6.95%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+3.89pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 3.3% 附近；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 3.3% 附近；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 6.95% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业、西部矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：万华化学、中微公司、中际旭创、云铝股份、天山铝业、模塑科技、电投能源；退出：开特股份、洛阳钼业、美湖股份、芯源微、金风科技、长源东谷

2026-03-31 新进：华友钴业、华鲁恒升、神火股份、长川科技、顾家家居、鲁西化工；退出：中微公司、中际旭创、云铝股份、天山铝业、模塑科技、电投能源

2026-06-30 新进：中煤能源、寒武纪、新集能源、英杰电气、西部矿业、金诚信；退出：万华化学、华友钴业、华鲁恒升、神火股份、银轮股份、顾家家居、鲁西化工

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/10；退出 规避/错失 12/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。