华安科技创新混合A

华安科技创新混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华安科技创新混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.14%，四季平均换手约52.37%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(8.68%)、AI算力/光模块(3.57%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比7.05%→Q4 12.25%）。四季度新进Top10：江波龙、菲利华。2025 年调仓：新进 11 笔（6 盈 / 5 亏）；退出 11 笔（规避 7 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 26.21% 调整至 37.24%。

Q2 末换仓：新进 北方华创、协创数据、奕瑞科技、新国都，退出 北京君正、华曙高科、拓荆科技、歌尔股份。Q3 电子行业持仓占比从 20.27% 升至 40.44%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 吉比特、寒武纪、澜起科技、福晶科技，退出 华大九天、奕瑞科技、新国都、润建股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 江波龙、菲利华，退出 吉比特、翱捷科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、计算机、机械设备 等方向；净加仓 电子(+11.03pp)、国防军工(+3.81pp)；净降配 通信(-3.3pp)、计算机(-3.0pp)、机械设备(-3.13pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料、AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 半导体设备/材料有一次集中加仓（6.98%→9.91%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+4.57pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 4.73pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、北京君正、北方华创、华大九天 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 41.05% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、北京君正、北方华创、华曙高科 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：北方华创、协创数据、奕瑞科技、新国都；退出：北京君正、华曙高科、拓荆科技、歌尔股份

2025-09-30 新进：吉比特、寒武纪、澜起科技、福晶科技、翱捷科技；退出：华大九天、奕瑞科技、新国都、润建股份、胜宏科技

2025-12-31 新进：江波龙、菲利华；退出：吉比特、翱捷科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/5；退出 规避/错失 7/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。