交银科锐科技创新混合A

交银科锐科技创新混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

交银科锐科技创新混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.46%，四季平均换手约51.5%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(10.09%)、半导体设备/材料(7.99%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比8.08%→Q4 18.08%）。四季度新进Top10：中科飞测、中际旭创、新易盛、汇顶科技、沪电股份。2025 年调仓：新进 11 笔（5 盈 / 6 亏）；退出 11 笔（规避 5 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 31.31% 调整至 33.68%，通信 由 0% 至 11.19%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 思特威、海光信息，退出 分众传媒、国睿科技。Q3 再平衡：新进 浙江荣泰、聚辰股份、鹏鼎控股，退出 思特威、扬杰科技、生益科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 0% 升至 11.19%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中科飞测、中际旭创、新易盛、汇顶科技，退出 华海清科、歌尔股份、浙江荣泰、立讯精密，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒 等方向；净加仓 通信(+11.19pp)、电子(+2.37pp)；净降配 传媒(-3.1pp)、国防军工(-4.65pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（4.51%→10.09%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+10.09pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 31.31% 逐季抬升至年末 44.87%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中科飞测、中际旭创、北方华创、华海清科 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.33pp；主要经由 中科飞测、北方华创、华海清科、国睿科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 4.83% 附近；主要经由 欣旺达 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：思特威、海光信息；退出：分众传媒、国睿科技

2025-09-30 新进：浙江荣泰、聚辰股份、鹏鼎控股；退出：思特威、扬杰科技、生益科技

2025-12-31 新进：中科飞测、中际旭创、新易盛、汇顶科技、沪电股份、生益科技；退出：华海清科、歌尔股份、浙江荣泰、立讯精密、聚辰股份、鹏鼎控股

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/6；退出 规避/错失 5/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。