嘉合同顺智选股票C

嘉合同顺智选股票C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉合同顺智选股票C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.49%，四季平均换手约53.97%。年末主题配置集中在：资源/有色(2.98%)、消费/家电/面板(2.98%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：中际旭创、紫金矿业。2025 年调仓：新进 12 笔（5 盈 / 7 亏）；退出 12 笔（规避 8 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 银行 两条主线展开：电子 持仓占比由 7.34% 调整至 7.05%，银行 由 3% 至 6.56%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国移动、京东方A、兴业银行、格力电器，退出 中国银河、中远海控、山西汾酒、招商银行。Q3 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 6.8%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 宁德时代、招商轮船、阿特斯，退出 中国移动、格力电器、比亚迪，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中际旭创、紫金矿业，退出 宁德时代、迈瑞医疗，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 非银金融、汽车 等方向；净加仓 通信(+3.6pp)、电力设备(+3.54pp)、银行(+3.56pp)；净降配 食品饮料(-4.64pp)、非银金融(-3.26pp)、医药生物(-1.92pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色、消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→3.36%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+2.98pp)、消费/家电/面板(+2.98pp)。

市场热点与行业配置

黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 7.34% 逐季抬升至年末 10.65%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国移动、中际旭创、京东方A、澜起科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.25pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 京东方A、宁德时代、澜起科技、阿特斯 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.98%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.54pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、阿特斯 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国移动、京东方A、兴业银行、格力电器、浦发银行、药明康德、鹏鼎控股；退出：中国银河、中远海控、山西汾酒、招商银行、澜起科技、爱尔眼科、韦尔股份

2025-09-30 新进：宁德时代、招商轮船、阿特斯；退出：中国移动、格力电器、比亚迪

2025-12-31 新进：中际旭创、紫金矿业；退出：宁德时代、迈瑞医疗

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/7；退出 规避/错失 8/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。