鹏扬景恒六个月持有混合A 2022年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏扬景恒六个月持有混合A 2022年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约11.15%，四季平均换手约38.9%。四季度新进Top10：中国电信、振华科技、罗欣药业。2022 年调仓：新进 7 笔（3 盈 / 4 亏）；退出 7 笔（规避 5 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 混合 |
| 次风格 | — |
| 平均 Top10 权重 | 11.1500% |
| 平均换手 | 38.9000% |
| 持股集中度 | 0.0018 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 银行、食品饮料。
Q2 末换仓：新进 伊利股份、新兴铸管，退出 招商蛇口、韵达股份。Q3 银行行业持仓占比从 7.04% 升至 9.68%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 双汇发展、邮储银行，退出 伊利股份、伟星股份、新兴铸管，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国电信、振华科技、罗欣药业，退出 建设银行、贵州茅台，持仓进一步向龙头集中。
净降配 银行(-3.21pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 银行 | 8.88% | 7.04% | 9.68% | 5.67% | -3.21 |
| 食品饮料 | 1.06% | 1.36% | 2.34% | 2.05% | +0.99 |
| 公用事业 | 0.5% | 0.55% | 0.66% | 0.73% | +0.23 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.58% | +0.58 |
| 通信 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.54% | +0.54 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.53% | +0.53 |
| 交通运输 | 0.48% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.48 |
| 纺织服饰 | 0.31% | 0.41% | 0.0% | 0.0% | -0.31 |
| 钢铁 | 0.0% | 0.41% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 房地产 | 0.42% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.42 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2022-03-31 新进：—；退出：—
2022-06-30 新进：伊利股份、新兴铸管；退出：招商蛇口、韵达股份
2022-09-30 新进：双汇发展、邮储银行；退出：伊利股份、伟星股份、新兴铸管
2022-12-31 新进：中国电信、振华科技、罗欣药业；退出：建设银行、贵州茅台
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 新兴铸管 | 0.41 | -25.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 新进 | 伊利股份 | 0.4 | -15.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 招商蛇口 | 0.42 | -11.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-03-31→2022-06-30 | 退出 | 韵达股份 | 0.48 | -2.85 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 双汇发展 | 1.03 | 6.01 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 新进 | 邮储银行 | 2.51 | 3.59 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 新兴铸管 | 0.41 | -25.73 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 伟星股份 | 0.41 | 22.74 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2022-06-30→2022-09-30 | 退出 | 伊利股份 | 0.4 | -15.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 振华科技 | 0.53 | -21.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 罗欣药业 | 0.58 | -4.43 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 新进 | 中国电信 | 0.54 | 51.07 | 新进正确·显著盈利 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 贵州茅台 | 0.7 | -7.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2022-09-30→2022-12-31 | 退出 | 建设银行 | 1.55 | 1.99 | 退出偏早·小幅错失 |
汇总：新进 盈/亏 3/4；退出 规避/错失 5/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。