招商科技动力3个月滚动持有股票A
(009601)公募权益主动型股票型2024 自然年 · 重仓透视
招商科技动力3个月滚动持有股票A 2024年重仓选股年度评论
年度摘要
招商科技动力3个月滚动持有股票A 2024年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.45%，四季平均换手约66.47%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(3.67%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 3.67%）。四季度新进Top10：东鹏饮料、中兴通讯、中科蓝讯、恒玄科技、漫步者。2024 年调仓：新进 17 笔（6 盈 / 11 亏）；退出 17 笔（规避 8 / 错失 9）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 52.4500% |
| 平均换手 | 66.4700% |
| 持股集中度 | 0.0323 |
风险收益指标（综合）
该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）
雷达三轴（同类分位 0–100）
该自然年暂无雷达测评数据
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 9.7%。
Q2 末换仓：新进 立讯精密，退出 中国电信。Q3 通信行业持仓占比从 4.7% 升至 18.76%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中际旭创、天孚通信、寒武纪、工业富联，退出 中国广核、中国核电、中国神华、中国移动，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东鹏饮料、中兴通讯、中科蓝讯、恒玄科技，退出 天孚通信、工业富联、德赛西威、比亚迪，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 银行、公用事业、煤炭 等方向；净加仓 电子(+9.7pp)；净降配 银行(-33.21pp)、公用事业(-21.19pp)、煤炭(-8.5pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→6.37%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：AI算力/光模块(+3.67pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.67pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 0.0% | 0.0% | 6.37% | 3.67% | +3.67 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 0.0% | 4.33% | 14.4% | 9.7% | +9.70 |
| 通信 | 13.98% | 4.7% | 18.76% | 7.69% | -6.29 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 4.29% | 0.0% | +0.00 |
| 银行 | 33.21% | 24.24% | 0.0% | 0.0% | -33.21 |
| 公用事业 | 21.19% | 17.68% | 0.0% | 0.0% | -21.19 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 5.62% | 0.0% | +0.00 |
| 煤炭 | 8.5% | 6.46% | 0.0% | 0.0% | -8.50 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 6.37% | 3.67% | +3.67 | 明显加仓 | 新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2024-03-31 新进：—；退出：—
2024-06-30 新进：立讯精密；退出：中国电信
2024-09-30 新进：中际旭创、天孚通信、寒武纪、工业富联、德赛西威、新易盛、比亚迪、沪电股份、长城汽车；退出：中国广核、中国核电、中国神华、中国移动、中国银行、农业银行、工商银行、建设银行、立讯精密、长江电力
2024-12-31 新进：东鹏饮料、中兴通讯、中科蓝讯、恒玄科技、漫步者、甘源食品、立讯精密；退出：天孚通信、工业富联、德赛西威、比亚迪、沪电股份、长城汽车
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024-03-31→2024-06-30 | 新进 | 立讯精密 | 4.33 | 10.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-03-31→2024-06-30 | 退出 | 中国电信 | 6.13 | 1.15 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 沪电股份 | 5.14 | -1.27 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 比亚迪 | 4.25 | -8.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 德赛西威 | 4.29 | -8.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 中际旭创 | 6.48 | -20.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 天孚通信 | 5.91 | -9.09 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 新易盛 | 6.37 | -11.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 工业富联 | 5.82 | -14.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 长城汽车 | 1.37 | -13.13 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 新进 | 寒武纪 | 3.44 | 127.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 立讯精密 | 4.33 | 10.56 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中国广核 | 3.72 | -2.81 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 长江电力 | 7.74 | 3.91 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中国移动 | 4.7 | 2.05 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中国神华 | 6.46 | -1.74 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 农业银行 | 6.25 | 10.09 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 工商银行 | 5.68 | 8.42 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 建设银行 | 6.38 | 7.16 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中国核电 | 6.22 | 4.6 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2024-06-30→2024-09-30 | 退出 | 中国银行 | 5.93 | 8.23 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中兴通讯 | 3.31 | -15.3 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 漫步者 | 3.31 | -11.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 立讯精密 | 3.98 | 0.32 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 甘源食品 | 1.77 | -22.05 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 东鹏饮料 | 2.13 | 0.18 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 中科蓝讯 | 2.16 | 4.05 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 新进 | 恒玄科技 | 2.38 | 24.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 沪电股份 | 5.14 | -1.27 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 比亚迪 | 4.25 | -8.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 德赛西威 | 4.29 | -8.08 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 天孚通信 | 5.91 | -9.09 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 工业富联 | 5.82 | -14.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2024-09-30→2024-12-31 | 退出 | 长城汽车 | 1.37 | -13.13 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 6/11；退出 规避/错失 8/9。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。