万家鑫动力月月购一年滚动混合
(009688)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
万家鑫动力月月购一年滚动混合 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
万家鑫动力月月购一年滚动混合 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.79%，四季平均换手约49.17%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(16.96%)。四季度新进Top10：万辰集团、世纪华通。2025 年调仓：新进 10 笔（3 盈 / 7 亏）；退出 10 笔（规避 7 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 52.7900% |
| 平均换手 | 49.1700% |
| 持股集中度 | 0.0318 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | -8.98% |
| 年化波动率 | 25.37% |
| 最大回撤 | -25.10% |
| 夏普比率 | -0.45 |
| 索提诺比率 | -0.63 |
| 同类排名 | 前 90%（1243 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 8.9 | 偏弱 |
| 波动 | 72.8 | 较大 |
| 风险 | 31.2 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 传媒 与 电子 两条主线展开：传媒 持仓占比由 0% 调整至 18.18%，电子 由 16.13% 至 16.96%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中信证券、传音控股、分众传媒、格力电器，退出 东方证券、东阿阿胶、贵州茅台、迎驾贡酒。Q3 传媒行业持仓占比从 3.58% 升至 11.8%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 巨人网络、恺英网络、汇嘉时代、潮宏基，退出 中信证券、传音控股、格力电器、燕京啤酒，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 万辰集团、世纪华通，退出 汇嘉时代、潮宏基，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 医药生物、食品饮料 等方向；净加仓 传媒(+18.18pp)、商贸零售(+2.68pp)；净降配 医药生物(-4.41pp)、非银金融(-2.42pp)、食品饮料(-12.92pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 17.85%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 TCL科技、京东方A 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 17.85%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 TCL科技、京东方A 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 16.13% | 17.85% | 16.57% | 16.96% | +0.83 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 传媒 | 0.0% | 3.58% | 11.8% | 18.18% | +18.18 |
| 电子 | 16.13% | 17.85% | 16.57% | 16.96% | +0.83 |
| 非银金融 | 18.26% | 23.11% | 12.75% | 15.84% | -2.42 |
| 商贸零售 | 0.0% | 0.0% | 3.75% | 2.68% | +2.68 |
| 医药生物 | 4.41% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.41 |
| 家用电器 | 0.0% | 5.42% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 纺织服饰 | 0.0% | 0.0% | 3.1% | 0.0% | +0.00 |
| 食品饮料 | 12.92% | 4.67% | 0.0% | 0.0% | -12.92 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 16.13% | 17.85% | 16.57% | 16.96% | +0.83 | 持仓占比较高 | TCL科技、京东方A |
| 人形机器人/高端制造 | 16.13% | 17.85% | 16.57% | 16.96% | +0.83 | 持仓占比较高 | TCL科技、京东方A |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：中信证券、传音控股、分众传媒、格力电器；退出：东方证券、东阿阿胶、贵州茅台、迎驾贡酒
2025-09-30 新进：巨人网络、恺英网络、汇嘉时代、潮宏基；退出：中信证券、传音控股、格力电器、燕京啤酒
2025-12-31 新进：万辰集团、世纪华通；退出：汇嘉时代、潮宏基
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 格力电器 | 5.42 | -11.58 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 分众传媒 | 3.58 | 10.41 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 中信证券 | 3.8 | 8.25 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 传音控股 | 3.17 | 18.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 东阿阿胶 | 4.41 | -13.48 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 贵州茅台 | 3.76 | -9.7 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 东方证券 | 3.19 | 2.54 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 迎驾贡酒 | 5.79 | -27.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 潮宏基 | 3.1 | -12.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 恺英网络 | 4.33 | -22.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 巨人网络 | 3.83 | -4.18 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 汇嘉时代 | 3.75 | -10.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 格力电器 | 5.42 | -11.58 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 燕京啤酒 | 4.67 | -6.19 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 中信证券 | 3.8 | 8.25 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 传音控股 | 3.17 | 18.19 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 世纪华通 | 5.48 | -6.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 万辰集团 | 2.68 | -9.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 潮宏基 | 3.1 | -12.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 汇嘉时代 | 3.75 | -10.31 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/7；退出 规避/错失 7/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。