嘉实浦惠6个月持有期混合A

嘉实浦惠6个月持有期混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实浦惠6个月持有期混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约7.56%，四季平均换手约79.93%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.98%)、消费/家电/面板(0.71%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：三星电气、中国广核、宏发股份、神火股份、纽威股份。2025 年调仓：新进 20 笔（8 盈 / 12 亏）；退出 20 笔（规避 13 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电子、机械设备。

Q2 末换仓：新进 上海银行、中国移动、建设银行、恒工精密，退出 三星医疗、中科飞测、华工科技、宇通客车。Q3 再平衡：新进 中天科技、奥浦迈、川恒股份、洛阳钼业，退出 上海银行、中国移动、建设银行、恒工精密，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 三星电气、中国广核、宏发股份、神火股份，退出 中国电信、中天科技、川恒股份、恒瑞医药，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 电力设备(+1.71pp)、有色金属(+2.17pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 1.66% 附近；主要经由 中国电信、中国移动、中天科技、中科飞测 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 4.27% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三星医疗、三星电气、中科飞测、华工科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0.56% 逐季抬升至年末 2.73%（峰值出现在 Q4）；主要经由 洛阳钼业、神火股份、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 2.31% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三星医疗、三星电气、宏发股份、艾罗能源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：上海银行、中国移动、建设银行、恒工精密、恒瑞医药、成都银行、艾罗能源；退出：三星医疗、中科飞测、华工科技、宇通客车、瑞普生物、立讯精密、蓝特光学

2025-09-30 新进：中天科技、奥浦迈、川恒股份、洛阳钼业、滨江集团、立讯精密、银轮股份；退出：上海银行、中国移动、建设银行、恒工精密、成都银行、皓元医药、艾罗能源

2025-12-31 新进：三星电气、中国广核、宏发股份、神火股份、纽威股份、美的集团；退出：中国电信、中天科技、川恒股份、恒瑞医药、滨江集团、银轮股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/12；退出 规避/错失 13/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。