中加新兴成长混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
中加新兴成长混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约55.58%，四季平均换手约59.97%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(8.72%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比8.34%→期末 8.72%）。最近一季新进Top10：中微公司、中科飞测、华海清科、微导纳米、芯原股份。2026 年调仓：新进 13 笔（7 盈 / 6 亏）；退出 13 笔（规避 6 / 错失 7）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 55.5800% |
| 平均换手 | 59.9700% |
| 持股集中度 | 0.0362 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★★ 5星 |
| 滚动年化回报 | 1.53% |
| 年化波动率 | 40.99% |
| 最大回撤 | -25.99% |
| 夏普比率 | 3.39 |
| 索提诺比率 | 5.91 |
| 同类排名 | 前 7%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 98.3 | 偏强 |
| 波动 | 97.3 | 较大 |
| 风险 | 31.4 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 电力设备 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.12%。
Q2 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 12.56%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 天孚通信、思源电气、杰瑞股份、源杰科技，退出 寒武纪、工业富联、沪电股份、生益电子。Q3 再平衡：新进 潍柴动力、长飞光纤，退出 剑桥科技、金盘科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中微公司、中科飞测、华海清科、微导纳米，退出 天孚通信、思源电气、杰瑞股份、潍柴动力，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电力设备(+4.12pp)；净降配 电子(-7.73pp)、通信(-6.22pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 8.54% 附近；主要经由 新易盛 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| AI算力/光模块 | 8.34% | 8.98% | 8.14% | 8.72% | +0.38 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 31.69% | 17.7% | 18.6% | 23.96% | -7.73 |
| 通信 | 23.09% | 30.84% | 28.88% | 16.87% | -6.22 |
| 电力设备 | 0.0% | 12.56% | 3.92% | 4.12% | +4.12 |
| 机械设备 | 0.0% | 3.53% | 4.03% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 0.0% | 0.0% | 2.53% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 8.34% | 8.98% | 8.14% | 8.72% | +0.38 | 持仓占比较高 | 新易盛 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：天孚通信、思源电气、杰瑞股份、源杰科技、腾景科技、金盘科技；退出：寒武纪、工业富联、沪电股份、生益电子、胜宏科技
2026-03-31 新进：潍柴动力、长飞光纤；退出：剑桥科技、金盘科技
2026-06-30 新进：中微公司、中科飞测、华海清科、微导纳米、芯原股份；退出：天孚通信、思源电气、杰瑞股份、潍柴动力、腾景科技、长飞光纤
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 思源电气 | 8.85 | 30.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 杰瑞股份 | 3.53 | 36.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 天孚通信 | 6.74 | 48.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 腾景科技 | 4.02 | 59.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 源杰科技 | 6.29 | 56.61 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 金盘科技 | 3.71 | -17.53 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 沪电股份 | 5.8 | -0.54 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 胜宏科技 | 6.32 | 0.73 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 工业富联 | 4.51 | -6.0 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 生益电子 | 3.66 | 21.9 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 寒武纪 | 4.18 | 2.31 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 潍柴动力 | 2.53 | 12.42 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 长飞光纤 | 5.09 | 76.39 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 剑桥科技 | 5.81 | -24.39 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 金盘科技 | 3.71 | -17.53 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中微公司 | 3.7 | -18.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 华海清科 | 3.67 | -19.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 微导纳米 | 4.12 | -33.6 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中科飞测 | 3.85 | -14.19 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 芯原股份 | 4.28 | -44.65 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 潍柴动力 | 2.53 | 12.42 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 思源电气 | 3.92 | -14.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 杰瑞股份 | 4.03 | 57.54 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 天孚通信 | 7.29 | 0.36 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 长飞光纤 | 5.09 | 76.39 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 腾景科技 | 4.76 | -28.82 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/6；退出 规避/错失 6/7。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。